Хеджировать вычислительную мощность, как нефть? Первый в мире фьючерсный контракт на AI-вычисления скоро появится

Стартап Silicon Data совместно с CME Group стремится превратить вычислительную мощность GPU в стандартный обращаемый товар, создав первый в мире фьючерсный рынок AI-вычислительных мощностей.

12 мая CME совместно с Silicon Data запустили фьючерсы на вычислительные мощности, чтобы предоставить AI-разработчикам и финансовым институтам инструмент для хеджирования колебаний цен на вычисления. Данный продукт будет основываться на GPU-бенчмарк-индексе, разработанном Silicon Data, и в настоящее время ожидает одобрения регуляторов.

В течение нескольких дней после анонса сотрудничества Silicon Data и CME Group, такие управляющие активами, как ProShares и Rex Shares, подали заявки на ETF продукты, привязанные к вышеупомянутым фьючерсным контрактам, включая продукты с плечом и обратные продукты.

Основатель и CEO Silicon Data Кармен Ли ожидает, что по мере того, как энергопотребление AI превзойдет все остальные сферы, рынок фьючерсов на вычислительную мощность “превзойдет” по размерам рынок нефтяных фьючерсов. Сможет ли эта концепция реализоваться — в первую очередь зависит от позиции регуляторов.

По вопросам стандартизации вычислений, спецификаций контрактов и построения базовой цены, CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США) проведет тщательную проверку. По мнению профессора финансов Университета Санта-Клары Сеойун Ким:

CFTC захочет иметь совершенно четкое понимание, что из себя представляет продукт.

Эта идея возникла на основе интуитивной аналогии: зависимость AI-компаний от вычислительных ресурсов подобна зависимости авиакомпаний от авиационного топлива.

В настоящее время большинство компаний не владеют собственными высокопроизводительными GPU для работы AI-систем, а арендуют их по требованию у облачных провайдеров или новых платформ “neocloud”.

С возрастанием спроса на AI-инфраструктуру, стоимость аренды вычислений все больше подвержена колебаниям, что затрудняет компаниям прогнозирование расходов. Как отмечает профессор Сеойун Ким:

Сейчас мы находимся в чрезвычайно неопределенной ситуации: компании не знают, сколько вычислительных ресурсов им потребуется на следующий год, поставщики не знают, сколько GPU заказывать, даже такие производители, как Nvidia, не уверены, сколько чипов выпускать.

На этом фоне Silicon Data намеревается предоставить с помощью фьючерсных контрактов инструмент для управления рисками затрат на вычисления, аналогично тому, как авиакомпании хеджируют риски по топливу, а фермеры — по ценам на урожай.

Как и на любом фьючерсном рынке, контракты на вычислительную мощность привлекут не только компании, желающие зафиксировать расходы, но и спекулянтов — трейдеров, которые делают ставки на цену вычислений, не имея собственной нужды в GPU.

Сторонники считают, что спекулянты играют ключевую роль в повышении ликвидности и эффективности ценообразования. Критики выражают опасения, что спекуляция может усилить амплитуду колебаний, оторвав цену от реального баланса спроса и предложения.

Глава Silicon Data Кармен Ли относится к этому открыто:

Спекулянты — важная часть экосистемы, вам нужны естественные хеджеры, мейкеры и спекулянты. Они имеют свои взгляды на рынок и хотят их выразить — это абсолютно нормально.

Данные Silicon Data начали использоваться в важных документах компаний. SpaceX сослалась на цены аренды GPU от Silicon Data в своем IPO-проспекте, что подтвердило отраслевой статус компании как авторитетного источника данных.