Анализ: спотовый относительный объем торговли BTC снижается, фаза сжатия быков ослабевает или переходит к новому этапу консолидации.

BlockBeats сообщает, что 17 июня, согласно анализу Murphy, аналитика по данным on-chain, сейчас стоит уделять больше внимания не "спотовому объему торгов Bitcoin", а "относительному объему спотовых торгов" (то есть объему торгов/среднему значению за последние 30 дней). Этот показатель используется для оценки относительной активности рынка, но не обладает способностью однозначно определять направление движения и требует интерпретации в контексте структуры объема и цены.

Структурно, Bitcoin в июне снова протестировал минимумы февраля, однако относительный объем торгов в этот раз явно ниже февральского уровня, что показывает: в похожем ценовом диапазоне давление продавцов при втором подходе заметно ослабло. Такое сочетание "повторного тестирования низких цен при снижении объема" обычно рассматривается рынком как один из признаков истощения давления продавцов на данном этапе.

По части деривативов, с апреля наблюдается заметное изменение ставки финансирования по бессрочным контрактам: на ранней стадии период отрицательного премиального курса провоцировал ликвидацию шортов и стимулировал рост цены, а после середины мая отрицательная премия постепенно исчезла и сменилась явным положительным значением, после чего рыночное восстановление завершилось и началась стадия коррекции.

Сейчас структура ставок финансирования постепенно возвращается к нормальному диапазону, что означает ослабление эффекта, вызванного падением из-за переполнения лонгов и плечевого воздействия; структура лонгов и шортов становится более сбалансированной.

В целом, спрос на спотовом рынке остаётся слабым, но давление продавцов снижается, в сочетании с уменьшением влияния левериджа на рынке деривативов рынок становится ближе к ритму, который наблюдался в феврале–марте, и может вступить в новый этап "консолидации и формирования дна", однако пока нет явных сигналов разворота тенденции.