Спред доходности между 2-летними и 5-летними государственными облигациями Германии сокращается, сигнализируя о переоценке

⑴ Согласно анализу IFR, после коррекции направления наклона кривая доходности французских государственных облигаций сроком на 2 и 5 лет становится более плоской, аналогичное сглаживание наблюдается и на соответствующем участке немецкой кривой доходности. ⑵ Согласно анализу регрессии доходности с постоянным сроком до погашения на три месяца, пятилетние немецкие госбумаги по сравнению с двухлетними, скорректированными по бета, переоценены примерно на 4,6 базисного пункта, что эквивалентно 2,0 стандартным отклонениям. ⑶ Этот уровень оценки говорит о том, что рынок уже заложил немало ожиданий относительно среднесрочной ставки; при появлении маргинальных изменений в экономических данных или сигналах политики центробанка данный участок может столкнуться с определённым корректирующим давлением.