Начало финальной главы бычьего рынка? Розничные инвесторы США возвращаются на рынок акций, приток средств в ETF приближается к историческому максимуму
Чистый приток средств в американские ETF на акции за месяц превысил 150 млрд долларов, что стало вторым по величине показателем в истории. Сигнал массового входа частных инвесторов вызывает настороженность на рынке — исторический опыт показывает, что это часто предвещает наступление финальной фазы текущего ралли.
Возвращение розничных инвесторов заметно ускорилось. Ранее во время рыночных колебаний частные инвесторы проявляли необычную сдержанность, а их желание покупать на просадках значительно ослабло; теперь эта осторожность, по всей видимости, осталась в прошлом.
Согласно данным примерно по 100 крупнейшим американским ETF на акции, за последний месяц общий приток капитала превысил 150 млрд долларов — это второй по величине показатель за всю историю наблюдений.
В этой волне притока нельзя не отметить катализирующий эффект IPO SpaceX. В день выхода SpaceX на биржу флагманский продукт ARK Innovation ETF от Cathie Wood зафиксировал заметный всплеск инвестиций.
Тем временем, коэффициент отношения "быков" и "медведей" по данным Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII) всё ещё находится возле минимальных значений за последние 12 месяцев. Это говорит о том, что частные инвесторы на словах сохраняют осторожность; однако те же опросы показывают, что фактические вложения в акции среди розничных инвесторов продолжают расти — этот разрыв между словами и действиями заслуживает особого внимания.
Вход розничных инвесторов часто предшествует вершине роста
Рыночные участники считают, что эволюция классического бычьего тренда следует определённой последовательности: сначала "умные деньги" подмечают тренд и занимают позиции, затем к ним присоединяются институциональные инвесторы, и только на пике интереса на рынок массово заходит публика, зачастую почти не обращая внимания на оценки стоимости акций.
Исходя из этой логики, когда розничные инвесторы массово входят в рынок, "умные деньги" обычно уже покидают его. Рынок может ещё подрасти по инерции, пока не иссякнет покупательский спрос, а затем, как правило, происходит разворот тренда.
Пока преждевременно утверждать, что история полностью повторится, но аналитики обращают внимание, что недавний рост, обусловленный финансовыми результатами, может быть признаком завершения стадии "осознанности", и рынок, вероятно, находится на пороге перехода в "стадию эйфории".
Накопление множества структурных рисков
Параллельно накапливаются опасения на макроуровне. Структурное давление, связанное с избытком акций на рынке и ужесточением ликвидности, продолжает усиливаться.
Кроме того, могут пересматриваться ожидания по политике Федеральной резервной системы США — если под руководством Уолша Fed окажется не такой "голубиной", как ожидается, ограничения по ликвидности станут ещё жёстче.
Аналитики предупреждают, что наложение перечисленных рисков может заставить когда-то уверенные "умные деньги" перейти в режим ожидания, а оставшиеся на рынке частные инвесторы столкнутся со значительно возросшей рыночной волатильностью.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Голливуд готовит "возвращение кинопроизводства"! Экономика США стоит на пороге "мягкой посадки", а новый стимуляционный план на 249,1 миллиарда долларов поддержит киноиндустрию.
Исследование показало, что федеральные стимулирующие меры для производства фильмов и телевидения принесут экономике США доход в размере 249,1 миллиарда долларов к 2035 году и создадут 143 500 новых рабочих мест на полную ставку. Американская ассоциация кино вместе с голливудскими профсоюзами ведет кампанию за национальные стимулирующие меры, чтобы эффективно конкурировать с такими рынками, как Великобритания и Австралия.
Сегодня вечером – "голубиное повышение ставки"?
Повышение ставки ФРС сегодня вечером почти решено, однако ключевым моментом будет то, что скажут после повышения. Citi определяет это как «микронастройку», намекая на отсутствие необходимости дальнейшего повышения в будущем, но предупреждает, что если председатель Уош не даст чёткого прогноза, это вызовет резкие колебания на рынке. Goldman Sachs прямо заявляет, что текущее повышение ставки не имеет достаточных экономических оснований, инфляция является лишь разовой причиной, и ожидается, что это будет «повышение без сигналов».
JPMorgan: «Открытый исходный код» и «безопасность ИИ» не являются проблемами, в ближайшие два года капитальные расходы сохранят потенциал роста, полупроводниковое оборудование станет «новым узким местом»
JPMorgan считает, что открытые модели не представляют угрозы, регуляторные потрясения носят краткосрочный характер, а левередж облачных провайдеров по-прежнему низок — фундаментальные основы инвестиций в вычислительные мощности не изменились. Прогнозируется, что капитальные расходы семи технологических гигантов вырастут с 443 млрд долларов в 2025 году до 1,577 трлн долларов в 2027 году. Оборудование для производства полупроводников станет ключевым узким местом в цепочке поставок, а отрасли контрактного производства чипов и передовой упаковки ждёт новый виток роста цен.
Руководитель Micron: хранение данных определяет пределы возможностей AI, значительное увеличение производственных мощностей ожидается только после 2028 года.
Руководитель компании Micron, Sumit Sadana, заявил, что пропускная способность и объем памяти стали ключевыми факторами, определяющими пределы производительности AI-систем. В условиях структурного дисбаланса спроса и предложения, Micron планирует увеличить капитальные затраты до более чем 45 миллиардов долларов в 2027 финансовом году, однако из-за сложности технологических процессов, существенное увеличение производственных мощностей произойдет только к 2028 году. Кроме того, долгосрочные соглашения о поставках меняют бизнес-модель отрасли, а гуманоидные роботы вызовут следующий взрыв массового спроса.
Цены на крипто
Далее
