Логика диверсификации в основе по-прежнему эффективна, многoактивные портфели срочно нуждаются в «динамической калибровке».

Не только стиль инвестирования, ориентированный на стоимость, но и такие товарные активы, как золото, в условиях продолжающихся внешних потрясений показывают неутешительные результаты, что оказывает определённое давление на многосоставные инвестиционные стратегии. С начала этого года доходность многих FOF-продуктов (фонды фондов), использующих мультиактивные стратегии, была отрицательной. Базовые фонды, на которые FOF делают крупные инвестиции, такие как тематические ETF на золото или дивиденды, в целом не оправдали ожиданий. Хотя в этом году доходность отдельных активов оказалась слабой, профессиональные инвесторы считают, что это как раз демонстрирует цикличность ротации между активами. В такой ситуации необходимо проводить динамическое балансирование портфеля, а не придерживаться статической диверсификации. Например, в акциях стоит сохранять умело умеренно агрессивную позицию, при этом структурно отдавая предпочтение отраслям с поддержкой промышленных трендов, а также качественным стоимостным активам с привлекательной оценкой и запасом прочности. Активы в золоте на фоне мировой геополитики, фискального расширения и спроса на долгосрочную аллокацию по-прежнему имеют ценность для диверсификации портфеля и больше подходят для стратегического размещения, нежели для тактической торговли.