Анализ: продолжающееся выравнивание кривой доходности американских облигаций указывает на проявление ястребиного сигнала, краткосрочное пространство для роста bitcoin может быть ограничено.

Odaily сообщает, что рынок облигаций подает более выраженные сигналы ужесточения денежно-кредитной политики, что может оказывать постоянное давление на такие рисковые активы, как Bitcoin. В настоящее время спрэд доходности гособлигаций США со сроком обращения 2 года и 10 лет сузился примерно до 28 базисных пунктов, достигнув самого низкого уровня с апреля 2025 года, что свидетельствует о явном сглаживании кривой доходности. Такое изменение обычно рассматривается как усиление ожиданий рынка относительно ужесточения политики или длительного сохранения высоких ставок.

Исполнительный директор исследовательского института EmployAmerica Скандa Амарнат отметил, что такая тенденция сглаживания — «один из самых четких рыночных сигналов того, что Federal Reserve становится более ”ястребиной“». В условиях более жесткой процентной политики рынок ожидает, что ставки будут оставаться высокими дольше, что повышает привлекательность фиксированных доходов и ослабляет спрос на бездоходные активы, такие как Bitcoin.

Помимо спрэда между доходностями 10-летних и 2-летних гособлигаций, разница между 30-летними и 5-летними облигациями также снизилась до минимального уровня с апреля прошлого года, что дополнительно усиливает общее сглаживание кривой доходности.

Эксперты отмечают, что эта динамика резко контрастирует с ситуацией в начале года, когда кривая доходности становилась круче и делались ставки на снижение ставок. В последнем раунде сигналов Федеральная резервная система сохранила процентную ставку на прежнем уровне, однако дот-плот указывает на более высокий прогноз будущего курса ставок по сравнению с предыдущими оценками: медианное ожидание по ставке также поднялось, что усиливает ожидания «продолжительно высоких ставок».

Согласно анализу, если высокие процентные ставки сохранятся, такие рисковые активы, как Bitcoin, в краткосрочной перспективе вряд ли покажут сильный рост, рынок может перейти в фазу колебаний и давления, что будет пересекаться с временными окнами ожидания дна, основанными на цикле халвинга. (CoinDesk)