Цзян Чжолэ: у MSTR нет риска принудительной ликвидации, однако модель финансирования и отвязка STRC указывают на неблагоприятные перспективы

Цзян Чжоуэр заявил, что MSTR владеет BTC на сумму 55 миллиардов долларов и ежегодно должна выплачивать 1,7 миллиарда долларов дивиденда по STRC, что можно обеспечивать продажей BTC в течение 32 лет. STRC — это привилегированные акции, не требующие погашения основного долга, поэтому у MSTR нет риска принудительной ликвидации и невозможности выплаты дивидендов. По мнению Цзян Чжоуэра, такое заявление отражает пессимистичные рыночные перспективы. STRC сильно отвязалась от обеспечения и больше не может быть рефинансирована, а в последние две недели покупки BTC MSTR осуществляла за счёт дополнительного выпуска обычных акций, что при mNAV ниже 1 приводит к убыткам и снижению количества BTC на акцию, а значит, не может продолжаться каждую неделю.