Половина чиновников поддерживает дальнейшее повышение ставок, но цена на золото временно превысила 4300 — загадка скрывается за этим расхождением
汇通网 18 июня—— Подписание мирного соглашения между США и Ираном ослабило спрос на доллар как на защитный актив, спот-золото в четверг на азиатской сессии выросло примерно на 1% выше отметки 4300 долларов. Однако "ястребиные" сигналы ФРС по-прежнему оказывают давление на бездоходные активы.
В четверг (18 июня) в европейскую сессию спот-золото выросло примерно на 0,6%, котировки находятся вблизи 4290 долларов за унцию, ранее золото кратковременно поднялось выше рубежа 4300 долларов.
Мирное соглашение между США и Ираном ослабляет доллар, золото получает возможность для восстановления
По местному времени 18 июня премьер-министр Пакистана Шахбаз Шариф официально подтвердил, что США и Иран с помощью электронных удалённых каналов подписали исторический документ - «Меморандум о взаимопонимании между Соединёнными Штатами Америки и Исламской Республикой Иран в Исламабаде». Соглашение вступает в силу немедленно, его основная цель — положить конец многолетней вражде между двумя странами, вновь открыть мировой энергетический коридор – Ормузский пролив, что значительно снижает опасения рынка по поводу перебоев поставок энергии с Ближнего Востока.
Трамп также отметил, что 60-дневный переговорный период по итоговому соглашению по иранской ядерной программе не является жёстким дедлайном, и в случае замедления переговоров он может быть гибко продлён. Это заявление сняло у рынка опасения относительно срыва переговоров и возобновления геополитической эскалации, заметно улучшив аппетит к риску у глобальных инвесторов.
Ранее на заседании ФРС в среду прозвучали "ястребиные" сигналы; "dot plot" показал, что половина членов комитета поддерживает еще одно повышение ставки до конца года. Ожидания снижения ставок полностью угасли, доллар США как защитный актив резко вырос, достигнув локальных максимумов с конца марта, продолжая оказывать давление на цены на драгоценные металлы. После поступления новостей о смягчении между США и Ираном спрос на безрисковые активы начал быстро спадать, а инвесторы, ранее вложившие средства в доллар и гос.облигации США, начали фиксировать прибыль. Индекс доллара незначительно скорректировался вниз.
Золото номинировано в долларах, и ослабление доллара напрямую повышает привлекательность золота для инвестирования: значительная часть капитала перетекает с долларовых активов на рынок драгоценных металлов, поддерживая краткосрочный отскок цен на золото. Однако до тех пор, пока сохраняются ожидания по высоким ставкам ФРС, потенциал роста текущего восстановления золота будет ограничен.
Жёсткая позиция ФРС ограничивает падение доллара, бездоходное золото под давлением
Рынок получил ожидаемое решение ФРС по ставке; на первом заседании под руководством нового главы Ваша, регулятор сохранил диапазон базовой ставки на уровне 3,50%-3,75%, что совпало с основными ожиданиями.
Однако основной акцент на этом заседании был явно "ястребиным": из заявления убраны все намёки на смягчение политики, полностью разрушены надежды рынка на понижение ставок, и однозначно послан сигнал возможного будущего повышения, что резко изменило ожидания по ликвидности.
После "ястребиного" решения рынок быстро переоценил вероятности будущей политики ФРС; по данным по фьючерсам на ставки, вероятность повышения на 25 б.п. в декабре выросла до 85%. Это ожидание вызвало резкий рост доходности трежерис США, что снабжает доллар новыми поводаи для роста.
В таких условиях давление на бездоходное золото явно усиливается, бычьи ставки резко сократились. Несмотря на восстановление золота ранее от минимальных значений года в районе 4020-4025 долларов, этот рост шел без ключевого драйвера. Под давлением высоких ставок и сильного доллара устойчивость восстановления остаётся под вопросом: для подтверждения необходим устойчивый приток новых покупок, иначе, скорее всего, цена вновь вернётся к боковой коррекции.
Мнения аналитиков
UBS в краткосрочной перспективе сохраняет осторожно негативный взгляд на золото, резко снизив свои краткосрочные прогнозы. По мнению аналитиков, июньское заседание ФРС дало очевидно "ястребиные" сигналы: половина представителей поддерживают ещё одно повышение ставки в этом году, ожидания снижения перемещаются на 2027 год, реальная доходность казначейских облигаций США продолжает расти, что увеличивает издержки владения бездоходным золотом — это ключевой негативный фактор. Текущий небольшой отскок на фоне ослабления геополитических рисков США-Иран — лишь эмоциональная реакция, долговременной устойчивости нет, чувствительность золота к событиям снижается, а отток средств из ETF по золоту продолжается.
С технической точки зрения, восстановление золота встречает сопротивление на уровне скользящей средней MA20, а краткосрочная поддержка находится в диапазоне 4000-3850 долларов. В то же время среднесрочная картина сохраняется оптимистичной, структурный спрос (покупки золотого запаса центробанками, диверсификация валютных резервов) не изменится, целевая цена к концу года остаётся на уровне 5200 долларов. Рекомендуется сокращать позиции на отскоках, а после глубокой коррекции наращивать покупки поэтапно.
По данным JP Morgan, в краткосрочной перспективе высокий уровень ставок ФРС будет сдерживать рост золота, а текущий отскок от минимума на 4023 проходит без существенных объёмов новых покупок. Скользящая средняя за 20 дней — мощное сопротивление на 4378 долларов, без явного снижения инфляции золото не сможет устойчиво расти.
Однако на четвёртый квартал и конец года прогноз остаётся позитивным, целевая цена на конец 2026 года — 6000 долларов. Среди долгосрочных факторов поддержки — растущий бюджетный дефицит США, ослабление кредитоспособности доллара, непрерывные покупки золота центробанками по всему миру, а также длительное сохранение геополитических рисков. Мирное соглашение между США и Ираном может краткосрочно негативно повлиять на доллар из-за замедления инфляции на энергоносители, но не изменит среднесрочно-тренда к его колебаниям и укреплению. В качестве стратегии JP Morgan рекомендует не гнаться за ростом на отскоках, а ждать возврата к поддержке 4050-4100 долларов для поэтапных покупок в долгую.
Технический анализ
По дневному графику, после обновления годового минимума на 4023,85 долларa, золото начало умеренное восстановление, однако текущая цена остается ниже скользящих средних всех периодов; краткосрочная MA20 (4378,79) и среднесрочная MA50 (4554,03) выступают как поэтапные зоны сопротивления; нисходящая структура среднесрочно сохраняется. Ключевые уровни поддержки — предыдущие минимумы 4023,85 и 4099,02 долларов, что составляет фундаментальную зону дна последней коррекции.
По индикаторам: MACD продолжает находиться под нулевой линией, DIFF слегка пересёк DEA снизу вверх, формируя слабое «золотое пересечение», но объём гистограммы крайне мал — потенциал медведей ослабевает, но сила быков очень низкая; RSI на уровне 43,60, в слабой нейтральной зоне, до перепроданности не дошёл, риск движения вниз сохраняется.
С точки зрения структуры, после достижения исторического максимума 5596,33 цена золота находится в длительной нисходящей коррекции, текущий отскок — лишь техническое восстановление после резкого падения: на подходе к 20-дневной скользящей средней рост встречает сопротивление и снова разворачивается вниз. Если в ближайшее время золото не закрепится выше 4378 (UTC+8), восстановление легко прекратится, а цена вернётся к минимуму на 4023 (UTC+8); только на резком объёме при пробое MA50 на 4554 (UTC+8) может измениться краткосрочная медвежья структура. В целом техника указывает на доминирование «медведей», сейчас характер движения — низковолатильное восстановление и боковик, чётких сигналов на смену тренда нет.
(Дневной график спот-золота, источник: 易汇通)
По времени восточной части Азии (UTC+8) 18 июня 16:04, спот-золото торгуется на уровне 4290,60 долларов за унцию.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
AI «постоянное обучение» может запустить новый цикл хранения! Citi: спрос на HBM, серверный DRAM и eSSD растет, дефицит может продолжаться до 2031 года
В последнем глобальном отчете по полупроводниковой отрасли Citi отмечается, что с переходом искусственного интеллекта от традиционных моделей обучения и вывода к эпохе «непрерывного обучения» мировой рынок микросхем памяти может столкнуться с новым раундом структурного роста спроса.

За спокойствием индексов фондового рынка США скрываются бурные потоки: Партнер Goldman Sachs раскрывает четыре основных фактора, движущих рынок
Партнер Goldman Sachs Bobby Molavi отметил, что неопределённость регулирования искусственного интеллекта, рост цен на нефть выше 100 долларов, доходность г осударственных облигаций США выше 5% и усиление разногласий в политике ФРС одновременно увеличивают риски инфляции и процентных ставок, что оказывает давление на ранее доминировавшие сделки с искусственным интеллектом и тенденциями. Капитал перемещается в сегменты программного обеспечения, защитные и энергетические сектора, и внутренняя переоценка рынка ускоряется.
В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.
Ожидается, что Палата представителей США проголосует уже в среду по двух партийному законопроекту, направленному на сдерживание повышения цен на электроэнергию, связанного с расширением дата-центров, поддерживающих искусственный интеллект.

Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной сис темы по процентным ставкам
16 сентября (среда) перед открытием американского фондового рынка фьючерсы на три основных американских фондовых индекса выросли.

