LNG резко упал до минимума за четыре месяца, повторный запуск через Ормузский пролив — не конец, баланс лета определяется борьбой между спросом в Азии и пополнением запасов в Европе.

⑴ На этой неделе цены на спотовый сжиженный природный газ в Азии упали до самого низкого уровня за четыре месяца: средняя цена на поставки в северо-восточную Азию в августе оценивается в 15,30 доллара за миллион британских тепловых единиц, что существенно ниже прошлой недели (19,15 доллара). Главная причина — восстановление транспортировки через Ормузский пролив, что снизило опасения по поводу перебоев в поставках.⑵ Несмотря на то, что Иран согласился освободить транзит через Ормуз от сборов в течение 60-дневного переговорного периода и требует предварительного уведомления за 48 часов, рынок сохраняет настороженность к геополитическим рискам, а полное восстановление поставок до нормального уровня в регионе Персидского залива может занять несколько месяцев, поскольку запуск цепочки поставок сопровождается задержками.⑶ Ожидается, что спрос в Азии в третьем квартале останется устойчивым как из-за необходимости пополнения запасов, так и из-за пикового летнего потребления электроэнергии. Производство в Катаре через Ормуз пока не восстановилось до довоенных объемов, поэтому азиатские компании, вероятно, продолжат завозить долгосрочные партии из Атлантического бассейна для удовлетворения конечного спроса.⑷ Фундаментальные показатели европейского рынка продолжают свидетельствовать о напряжённости поставок: большая часть грузов была направлена в этот регион в периоды высокой азиатской премии, что ограничило возможности для спотовых поставок в Европе. В течение всего лета Европа будет нуждаться примерно в одном дополнительном судне в сутки, чтобы восстановить запасы до нормального уровня.⑸ Инвестиционные фонды на прошлой неделе ускорили распродажу фьючерсов TTF. Хотя у них всё ещё остаются значительные традиционные чистые лонги, динамика и настроения явно изменились на противоположные. Это оставляет пространство для наращивания позиций при укреплении фундаментальных факторов. Риски зимнего сезона сейчас серьёзно недооценены, и фонды могут выбрать подходящий момент для возвращения в рынок в четвёртом квартале.⑹ Фрахт на перевозку СПГ по Атлантическим маршрутам снизился до 93 000 долларов в день, по Тихоокеанским — до 80 750 долларов. Арбитражное окно для поставок из США в северо-восточную Азию через мыс Доброй Надежды указывает на Европу, а арбитраж через Панамский канал — чётко на Азию; региональные ценовые различия продолжают направлять диверсификацию торговых потоков.