Axel Adler: Стратегия сталкивается с четырьмя основными вызовами, системных рисков на данный момент нет

Согласно еженедельному рыночному отчету, опубликованному аналитиком CryptoQuant Акселем Адлером, Strategy сталкивается с четырьмя основными трудностями: снижение цены биткоина ниже средней стоимости, снижение способности привлекать финансирование через привилегированные акции STRC, продажа биткоина, которая разрушает прежний нарратив "только покупаем, не продаём", и разводнение, вызванное выпуском новых акций. Аксель Адлер считает, что влияние Strategy на рынок биткоина является негативным, но в целом нейтральным — оно не создаёт системный риск, и в краткосрочной перспективе нет необходимости массовой продажи биткоинов. Владение акциями Strategy не эквивалентно владению биткоинами, так как отсутствует право на выкуп BTC и нет механизма подписки/выкупа, аналогичного спотовым ETF. Если цена биткоина снова поднимется выше средней себестоимости и рынок вновь позволит выпускать акции и привилегированные акции по низкой стоимости, Strategy может перезапустить свой "биткоин-флайвил".