Доходность пятилетних государственных облигаций Индии вернулась к уровню 6,50%, а спред между пятилетними и десятилетними бумагами сократился до минимума за две недели.

⑴ Доходность пятилетних государственных облигаций Индии с купонной ставкой 6,36% (2031) в понедельник восстановилась до 6,50%. После предыдущего роста трейдеры решили фиксировать прибыль, при этом уровень 6,45% обеспечивает сильную поддержку снизу для этой доходности. ⑵ Одновременно доходность десятилетних бенчмарк-облигаций с купонной ставкой 6,94% (2036) осталась стабильной на уровне 6,85%. Участники рынка ожидают появления новых драйверов; различная динамика облигаций на коротком и длинном конце привела к сокращению спрэда между ними до 35 базисных пунктов — самого низкого значения за последние две недели. ⑶ По словам трейдера иностранного банка, в последние несколько торговых дней иностранные инвесторы замедлили покупку облигаций 2031 года, давление на фиксирование прибыли усиливается. Ранее этот спрэд расширился более чем до 40 базисных пунктов из-за того, что иностранные инвесторы активно приобретали пятилетние бумаги после объявления Reserve Bank of India о мерах по привлечению долларовых вливаний в начале месяца. ⑷ В дальнейшем стоит следить за изменением темпов иностранных инвестиций и за влиянием монетарной политики Reserve Bank of India на краткосрочные ставки. Дополнительное снижение спрэда будет зависеть от того, сможет ли доходность десятилетних облигаций найти новое направление для торговли.