Caixin Futures: черный металлопрокат продолжает демонстрировать слабость, оценка цен на сталь занижена, по железной руде обратить внимание на возможность лонга по спреду 9-1

⑴ Стальная продукция: суточное производство жидкого чугуна остается на высоком уровне, однако конечный спрос недостаточно динамичен, что при сильном предложении и слабом спросе лишает стальные цены импульса к отскоку. На стороне капитала по контракту Rebar10 в двадцати крупнейших позициях увеличились как лонги, так и шорты, но рост шортов значительнее, структура открытых позиций указывает на медвежьи настроения; по контракту Hot-rolled coil 10 сокращаются обе позиции. На графике контракт Rebar10 падает на фоне увеличения открытых позиций, в краткосрочной перспективе внимание к поддержке на уровне 3100 юаней/тонна, верхний уровень сопротивления сместился к 3150 юаней/тонна. По оценке текущая цена на сталь уже ниже себестоимости электроэнергии для дуговых электропечей в Восточном Китае, находясь на нейтрально-низком уровне. В целом картина характеризуется слабым спросом и предложением, целесообразно придерживаться стратегии слабой волатильности в диапазоне, при этом стоит остерегаться обратного негативного эффекта из-за возможного снижения производства жидкого чугуна. Для операций лучше придерживаться стратегии продажи на отскоках, избегая чрезмерных продаж на новых минимумах.⑵ Железная руда: на стороне предложения объёмы отгрузки железной руды выросли в еженедельном сравнении, общий уровень остается высоким, в июне планомерно увеличиваются поставки с рудников; по спросу производство жидкого чугуна на верхних границах, поддержка за счёт жесткого спроса стабильна, однако признаки замедления пока не подтверждены. На графике контракт 09 торгуется в боковике с понижением, сохраняется интерес к поддержке на уровне 730 юаней/тонна; по капиталу в двадцати крупнейших позициях сокращаются как лонги, так и шорты, причём сокращение длинных позиций доминирует, общий настрой осторожный.⑶ Коксующийся уголь: в провинции Шаньси ужесточены меры промышленной безопасности, шахты вновь останавливают и возобновляют добычу, восстановление предложения идёт медленно; по спросу рентабельность предприятий сталелитейной и коксохимической отраслей под давлением, после падения котировок оптимизм на рынке охладился, у спотовых цен ослабла динамика дальнейшего роста. На стороне капитала по контракту 09 в топ-5 позициях уменьшается число лонгов и растут шорты, у топ-10 и топ-20 — наоборот, лонги наращиваются, шорты сокращаются, продолжается борьба между лонгами и шортами; по технике контракт снижается на фоне уменьшения открытых позиций, краткосрочно находится под давлением скользящих средних и, вероятно, продолжит слабое боковое движение. В целом запасы монгольского угля на пограничных пунктах высоки, передача высоких цен на сырьё в переработку затруднена, рынок сдерживается ожиданиями восстановления производства и поставок. Для отскока требуются либо дальнейшее сокращение предложения, либо неожиданный рост спроса в переработке.⑷ Кокс: на стороне предложения значительный рост стоимости сырья сокращает прибыль коксохимических предприятий, текущее производство затруднено, в краткосрочной перспективе объём производства коксования ограничен. На стороне спроса производство жидкого чугуна стабильно высоко, жёсткая закупка формирует прочную поддержку, баланс между спросом и предложением остаётся напряжённым. Совокупная поддержка со стороны издержек и устойчивого спроса формирует дальнейшие ожидания повышения, у предприятий сохраняется желание повысить цены. По оценке восьмая волна роста спотовых цен уже полностью реализована, однако фьючерсы торгуются с дисконтом в 3 витка роста, оценка явно занижена. По технике контракт 09 снижается на фоне сокращения открытых позиций, вблизи поддержки 40-дневной скользящей средней.⑸ Марганцевый силикат: в настоящий момент фундаментальная картина по марганцевому силикону остается слабо-стабильной. На стороне предложения сохраняется избыток, экспорт марганцевой руды увеличился в еженедельном выражении, запасы в портах продолжают расти; спрос при этом вялый, загрузки у производителей на низком уровне, внутренние склады также немного увеличились, сталелитейные предприятия придерживаются понижательных настроений, что в целом приводит к слабому движению рынка. По теханализу, контракт 09 снижается на фоне увеличения открытых позиций, уровень сопротивления снижен до зоны 5850, поддержка вновь на уровне 5780 юаней; по капиталу в двадцати крупнейших позициях увеличились и лонги, и шорты, при этом рост лонгов заметно выше, структура открытых позиций слегка позитивна.