Восстановление въездного туризма способствует укреплению юаня

В последние годы, благодаря расширению безвизовых режимов в различных странах и продолжающемуся упрощению трансграничных поездок, въездной туристический рынок Китая демонстрирует устойчиво высокий рост, а количество иностранных туристов, приезжающих в Китай с целью туризма, бизнеса и шопинга, значительно увеличивается.Взять, к примеру, Шанхай, где число въездных туристов растет третий год подряд, а только в апреле этого года их количество превысило 1,1 миллиона, что стало новым историческим рекордом.

Так может ли рост числа въездных туристов повлиять на курс юаня? Ответ — очевиден. Иностранные туристы, обменивая валюту или расплачиваясь картами внутри страны, формируют значительные объемы купли-продажи иностранной валюты для туристических нужд. Согласно международной платёжной статистике, все расходы иностранных граждан на питание, проживание, транспорт, посещение достопримечательностей, розничные покупки и т.д. в Китае, учитываются в "текущем счете — торговле услугами — путешествия" по кредиту и считаются типичным экспортом услуг, способствуя увеличению предложения иностранной валюты на внутреннем рынке.

В 2025 году объем экспорта туристических услуг Китая достигнет 55,16 млрд долларов США, увеличившись на 49,1% по сравнению с предыдущим годом, что значительно превышает общий темп роста экспорта услуг. В первом квартале 2026 года экспорт туристических услуг продолжит расти на 32,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что продолжит сокращать хронический дефицит в торговле услугами.На протяжении многих лет основной причиной дефицита торгового баланса услуг было валютное обеспечение выездного туризма китайских граждан, однако сейчас заметный рост поступлений от въездного туризма компенсирует затраты на выезд, что повышает устойчивость профицита текущего счета.

Иностранная валюта, поступающая от туристов, через банковский обмен конвертируется в спрос на юани, увеличивая предложение долларов на рынке и одновременно поднимая спрос на юани. Ранее основную поддержку юаню обеспечивал существенный профицит товарной торговли, а ныне положительный баланс по услугам, обеспечиваемый въездным туризмом, становится новым источником поддержки.

Если рассматривать всю цепочку передачи: рост входящего туристического потока → увеличение совокупных затрат иностранцев внутри страны → расширение масштаба обмена валюты для туристических нужд → увеличение объема иностранной валюты в банковской системе → ослабление давления на покупку доллара и продажу юаня на рынке, что в сочетании с корпоративными действиями по обмену валюты на пиках также поддерживает фундаментальные показатели курса юаня. По данным рыночных институтов, за первые три квартала 2025 года въездной туризм принес приток трансграничного капитала почти в 38,2 млрд долларов, обеспечивая поступление ликвидности на валютный рынок.

Однако, важно отметить, что внутренний туризм — лишь вспомогательный фактор поддержки укрепления юаня, а не основной драйвер. В отличие от товарной торговли с ежемесячным профицитом в сотни миллиардов долларов, объёмы валютных поступлений по статье туризма, несмотря на ежегодные десятки миллиардов долларов, сравнительно невелики и могут только оказывать дополнительное влияние, укрепляя ожидания, но не способны самостоятельно определить тренд курса.

В то же время, укрепление юаня и рост экспорта услуг по статье туризма взаимоусиливают друг друга: умеренное повышение курса юаня немного увеличит расходы иностранных туристов в Китае, что в долгосрочной перспективе может привести к замедлению притока туристов; а высокий спрос на въездной туризм продолжит увеличивать объем поступлений, снижая давление на ослабление юаня и способствуя динамическому балансу.

В целом, стремительное восстановление въездного туризма в последнее время ведет к заметному увеличению обмена валюты по туристической статье, улучшая баланс торговли услугами и увеличивая предложение иностранной валюты на валютном рынке, что служит дополнительной поддержкой для укрепления юаня в рамках текущей волны. Однако это влияние остаётся второстепенным и по сути дополняющим, а основная динамика курса по-прежнему определяется долларовым циклом, товарной торговлей и трансграничными потоками капитала. В дальнейшем необходимо внимательно отслеживать динамику ежемесячного потребления туристов и объёмов обмена валюты по туристической статье, используя эти показатели как дополнительный инструмент для анализа текущего счета и средне- и долгосрочных тенденций юаня, чтобы объективно оценивать новые изменения в балансе иностранных валютных поступлений, вызванные раскрытием сферы культуры и туризма для иностранцев.