Мнение: опасения по поводу капитальных расходов на искусственный интеллект усиливаются, мировые технологические акции одновременно находятся под давлением

BlockBeats сообщает, что 26 июня, после того как эффект отчетности Micron (MU) продолжает распространяться, глобальные технологические акции подверглись массовым распродажам; такие крупные технологические компании, как Apple (AAPL), также значительно снизились, что вызвало у рынка обеспокоенность относительно перспектив прибыльности традиционных технологических гигантов. Аналитики отмечают, что хотя Apple не участвует активно в соревновании по капитальным инвестициям в инфраструктуру AI, компания сталкивается с ростом стоимости цепочки поставок AI и давлением на корректировку цен на продукты. Рынок опасается, что возможное повышение цен может сдерживать спрос на конечную продукцию и далее повлиять на показатели выручки и прибыли в следующих кварталах, поэтому инвесторы предпочитают фиксировать прибыль заранее.

В то же время, внимание рынка переключилось с спроса на вычислительные мощности AI к отдаче на капитал. Согласно данным, собранным Bloomberg, огромный свободный денежный поток, накопленный пятью крупнейшими мировыми облачными сервисами за последние двадцать лет, заметно сокращается в последние два года под влиянием интенсивных капиталовложений в AI. Аналитики считают, что сейчас рынок движется по логике «зарабатывает тот, кто продаёт лопаты, и испытывает давление тот, кто их покупает» — производители AI-оборудования и полупроводников получают выгоду от стабильного потока заказов и укрепляют свои позиции, а гиганты облачных технологий и интернет-компании, инвестирующие крупные суммы в AI, сталкиваются с давлением на денежные потоки и прибыльность. Если стоимость оборудования AI продолжит расти, а цикл строительства инфраструктуры AI, как говорил Jensen Huang, продлится примерно десять лет, вопрос о том, кто будет нести расходы на длительные инвестиции и как будет реализован коммерческий возврат, станет ключевым испытанием для оценки стоимости глобальных технологических акций.