В мае PCE увидел возможность!
PCE
Перед началом сегодняшних новостей хочу рассказать вам о некоторых изменениях на канале.
Во-первых, мы по-прежнему придерживаемся долгосрочных инвестиционных взглядов, и это не изменится. Однако, если я увижу краткосрочные торговые возможности, я буду прямо говорить вам, в чем именно, по нашему мнению, заключается эта возможность и каковы риски. Также будут обсуждаться короткие сделки и мои собственные мысли по парному трейдингу — в общем, я больше не буду ничего скрывать. Главная цель этого — обмен опытом и идеи, ведь многие зрители говорят и думают одинаково, просто не знают, как правильно действовать. Поэтому я поделюсь с вами тем, как поступлю сам — возможно, это кого-то вдохновит.
Во-вторых, если у меня или у других аналитиков команды появятся интересные торговые идеи, мы будем оперативно делиться ими с вами, а также подробно объяснять, каковы соотношение прибыли и риска, и какие катализаторы необходимы для сделки. Таким образом, вы сможете почерпнуть какие-то инвестиционные идеи или на нашем примере избежать просчетов.
В последнее время я изучал изменения на рынке недвижимости США и рассказывал некоторые детали в новостях. Вместе с аналитиком Стивеном мы разместили ордер на FMCC (Freddie Mac) на рынке OTC в США. Катализатором для сделки должно стать официальное принятие закона об обеспечении доступности и возможное возобновление листинга. Риск заключается в крайне низкой ликвидности на OTC, поэтому риски очень велики. Если будет более двух повышений ставки или инфляция не покажет улучшения, я пересмотрю эту сделку. Поэтому размер позиции будет очень маленьким. Это мое личное мнение и не является инвестиционным советом. Вот такие дела.
Изменения начнут действовать с следующей недели. Для меня это дополнительная мотивация и вызов. Я очень этого жду и благодарен зрителям за критику и советы. Могу сказать, что справляться с вами порой сложнее, чем с публичными компаниями, но мне это нравится.
Хорошо, давайте кратко обсудим вчерашние данные по PCE за май, а затем перейдем к новым новостям о OpenAI и Apple.
Вчерашние данные PCE в целом соответствовали ожиданиям. Наиболее важным и отражающим тренд показателем был базовый PCE, прирост которого в месячном выражении составил 0,3%. Это выше, чем в апреле (0,25%) и сопоставимо с мартом (0,3%), т.е. в мае тренд ускорился. Хотя видно, что в июне цены на нефть резко снизились, их влияние на базовую инфляцию вряд ли будет линейным и, вероятно, задержится. Если не возникнет никаких форс-мажоров, данные за август и сентябрь могут оказаться ключевыми для оценки инфляции к концу года.
Что касается деталей, давайте сразу посмотрим на важнейший раздел — услуги. Самую большую долю в PCE-услугах занимают здравоохранение и жильё. В мае медицинские услуги резко ускорились в месячном выражении, а жильё, напротив, существенно замедлилось. В итоге эти факторы практически нивелировали друг друга, но с точки зрения инерционности спада замедление в жилье больше способствует снижению базовой инфляции. Вопрос — продолжится ли снижение в этом сегменте? Если смотреть еще глубже, главным фактором охлаждения в жилье является арендная плата, а среди аренды — арендная стоимость собственного жилья. С декабря 2022 года этот показатель непрерывно снижался, достиг минимума в четвертом квартале прошлого года, в апреле этого года внезапно пошел вверх, а в мае снова резко снизился. Считаю, что эта аномальная волатильность заслуживает пристального внимания.
Конечно, это не означает, что годовые показатели в будущем резко замедлятся, но по совокупности данные указывают, что худший по услугам и базовой инфляции месяц, скорее всего, был в апреле — а значит, возможно, самый сложный период уже позади. Если аналогичная динамика сохранится и в июньском CPI, то, на мой взгляд, после подтверждения данных за два месяца, рынок сейчас слишком пессимистично оценивает перспективы по ставкам и инфляции, а реальные риски не столь высоки, как кажется. CPI от 14 июля станет ключевым окном для такой оценки — советую обратить на это внимание.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Голливуд готовит "возвращение кинопроизводства"! Экономика США стоит на пороге "мягкой посадки", а новый стимуляционный план на 249,1 миллиарда долларов поддержит киноиндустрию.
Исследование показало, что федеральные стимулирующие меры для производства фильмов и телевидения принесут экономике США доход в размере 249,1 миллиарда долларов к 2035 году и создадут 143 500 новых рабочих мест на полную ставку. Американская ассоциация кино вместе с голливудскими профсоюзами ведет кампанию за национальные стимулирующие меры, чтобы эффективно конкурировать с такими рынками, как Великобритания и Австралия.

Сегодня вечером – "голубиное повышение ставки"?
Повышение ставки ФРС сегодня вечером почти решено, однако ключевым моментом будет то, что скажут после повышения. Citi определяет это как «микронастройку», намекая на отсутствие необходимости дальнейшего повышения в будущем, но предупреждает, что если председатель Уош не даст чёткого прогноза, это вызовет резкие колебания на рынке. Goldman Sachs прямо заявляет, что текущее повышение ставки не имеет достаточных экономических оснований, инфляция является лишь разовой причиной, и ожидается, что это будет «повышение без сигналов».
JPMorgan: «Открытый исходный код» и «безопасность ИИ» не являются проблемами, в ближайшие два года капитальные расходы сохранят потенциал роста, полупроводниковое оборудование станет «новым узким местом»
JPMorgan считает, что открытые модели не представляют угрозы, регуляторные потрясения носят краткосрочный характер, а левередж облачных провайдеров по-прежнему низок — фундаментальные основы инвестиций в вычислительные мощности не изменились. Прогнозируется, что капитальные расходы семи технологических гигантов вырастут с 443 млрд долларов в 2025 году до 1,577 трлн долларов в 2027 году. Оборудование для производства полупроводников станет ключевым узким местом в цепочке поставок, а отрасли контрактного производства чипов и передовой упаковки ждёт новый виток роста цен.
Руководитель Micron: хранение данных определяет пределы возможностей AI, значительное увеличение производственных мощностей ожидается только после 2028 года.
Руководитель компании Micron, Sumit Sadana, заявил, что пропускная способность и объем памяти стали ключевыми факторами, определяющими пределы производительности AI-систем. В условиях структурного дисбаланса спроса и предложения, Micron планирует увеличить капитальные затраты до более чем 45 миллиардов долларов в 2027 финансовом году, однако из-за сложности технологических процессов, существенное увеличение производственных мощностей произойдет только к 2028 году. Кроме того, долгосрочные соглашения о поставках меняют бизнес-модель отрасли, а гуманоидные роботы вызовут следующий взрыв массового спроса.
