Goldman Sachs заявляет: «Рост золота ещё не закончен»! После падения на 24% всё равно ожидают 4900 долларов, поддержка со стороны центральных банков — главный фактор уверенности

За последние четыре месяца золото показало разочаровывающие результаты, однако это не обязательно означает, что рост цен на драгоценные металлы в этом году уже завершился.

Сопредседатель отдела глобальных исследований сырьевых товаров компании Goldman Sachs, Саманта Дарт, в отчёте, опубликованном вечером воскресенья (28 июня), заявила: «Рост золота еще не завершён».

Дарт и её команда отметили, что с 2022 года золото выросло в цене на 123%. Они написали: «Мы по-прежнему считаем, что у золота есть потенциал дальнейшего роста — этому способствуют как структурные, так и циклические факторы, которые, в конечном итоге, сыграют свою роль».

Почему Goldman Sachs остается оптимистом в отношении золота?

Дарт заявила: «С структурной точки зрения, после заморозки российских валютных резервов в 2022 году, сохраняется тенденция к диверсификации резервов центробанками развивающихся рынков — это ключевая поддержка нашим прогнозам достижения ценой золота 4 900 долларов за унцию к концу 2026 года».

Исследователи также указали, что согласно недавнему опросу Всемирного совета по золоту, рекордные 45% из 76 опрошенных центробанков планируют увеличить свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев (в период с февраля по май).

Однако, с циклической точки зрения, в краткосрочной перспективе золото по-прежнему сталкивается с давлением, поскольку «ястребиная политика ФРС ослабляет тему валютной девальвации», одновременно участники рынка, опасаясь инфляции, закладывают в стоимость активов повышение ставки ФРС в этом году, что сдерживает спрос на чувствительные к процентной ставке золотые ETF.

Дарт пишет: «Мы ожидаем, что со временем данные встречные ветры хотя бы частично ослабнут».

Ожидается постепенное восстановление позиций в ETF

Исследователи прогнозируют, что позиции в золотых ETF будут постепенно увеличиваться — это соответствует мнению экономистов Goldman Sachs, согласно которому ФРС сохранит текущий уровень ставок в этом году и отложит начало смягчения политики до второй половины следующего года.

Дарт пишет: «В среднесрочной перспективе риски для нашего прогноза по цене золота остаются скорее восходящими». Она отмечает, что с расширением макроэкономических изменений и ускорением диверсификации частным сектором, особенно на фоне роста опасений относительно фискальной устойчивости на Западе, золото сохраняет поддержку.

Со времени войны с Ираном золото упало примерно на 24%

С момента начала войны с Ираном в конце февраля цены на драгоценные металлы резко снизились, золото потеряло в цене порядка 24%.

На фоне продолжающихся высоких темпов инфляции и давления на цены из-за дорогой нефти продажи золота лишь усилились.

Инвесторы опасаются, что даже при снижении цен на нефть устойчивая инфляция и прочный рынок труда могут привести к тому, что ФРС будет дольше удерживать ставку без изменений или даже повысит ее до конца года. Как правило, золото конкурирует за инвестиции с приносящими доход активами, такими как облигации.

С начала этого года, после достижения исторического максимума в конце января, цена на золото снизилась более чем на 6%.