Ли Сюньлэй: судим о лопнувшем пузыре по трём сигналам, это даёт возможность войти тем, кто ещё не инвестировал

По сообщению Jinse Finance, 2 июля главный экономист Zhongtai International Ли Сюньлэй недавно поделился своими наблюдениями и размышлениями по темам K-образной глобальной дифференциации в эру кремниевых технологий и новых тенденций управления капиталом. Он отметил, что с наступлением эпохи искусственного интеллекта глобальная K-образная дифференциация усиливается. На фондовом рынке США 1% инвесторов владеют 50% рыночной капитализации, в то время как доля оставшихся 50% инвесторов составляет всего 1% общей капитализации; семь гигантов США занимают 1/3 капитализации S&P 500, большинство компаний не создают ценности, за последние 15 лет только 6,5% акций обеспечили весь чистый прирост состояния на рынке, а оставшиеся 93,5% акций в сумме не дали добавленной стоимости.

В данный момент низкая инфляция, давление на повышение курса юаня и относительно низкий уровень процентных ставок обеспечивают более широкий диапазон возможностей для фискальной политики в Китае; при этом доля процентных выплат по госдолгу США в федеральных доходах достигает 16%, что существенно ограничивает возможности для маневра. По вопросу распределения активов Ли Сюньлэй считает, что рынок недвижимости в долгосрочной перспективе находится под давлением из-за старения населения, замедления урбанизации и сокращения общей численности жителей, поэтому его инвестиционная привлекательность невысока; а доля распределения на фондовые активы в капитале домохозяйств Китая составляет лишь около 10% (акции плюс паевые фонды), что ниже, чем в США (32%) и Японии (14,5%).

Как определить наступление "краха пузыря" ИИ? По мнению Ли Сюньлэя, основной индикатор — это денежный поток: сейчас вложения в компании искусственного интеллекта крайне велики, но если доходы не будут успевать за ними, возникает риск разрыва денежных потоков. Второй показатель — уровень безработицы, так как эра ИИ может привести к массовым сокращениям. Третий момент — инфляция: если её уровень еще возрастёт, Федеральная резервная система США будет вынуждена повышать ставки, что приведёт к высвобождению рисков на рынках с высокими оценками.

«Но, так как это всё же эра кремниевых технологий, если пузырь ИИ на этом этапе лопнет, по моему мнению, это предоставит шанс тем инвесторам, которые ещё не вошли в отрасль искусственного интеллекта», — сказал Ли Сюньлэй. Он также считает, что в условиях цикла деглобализации конкурентоспособность Китая продолжает расти, а отраслевые сегменты, связанные с продовольственной и энергетической безопасностью, а также научно-технической оборонкой, содержат потенциал, и в будущем необходимо сохранять уверенность в Китае.