Финансирование США в третьем квартале может ускориться, реальная процентная ставка и нижняя часть K-типа поддержат доллар, вторичный алюминий изменит долгосрочный баланс спроса и предложения --- 0702 макрообзор
- Темпы расходов федерального бюджета США в 2026 финансовом году замедлены — дефицит по состоянию на май составляет около 1,25 трлн долларов, что соответствует 61% годового плана. Ускорение роста бюджетного дефицита в третьем квартале связано с возмещением по социальным выплатам, превышением ожиданий по выплатам процентов и реализацией возврата таможенных пошлин. Ожидается, что доходность долгосрочных облигаций в третьем квартале будет колебаться на высоком уровне около 4,5%, а в четвертом квартале снизится к 4% по мере пересмотра ожиданий по процентной ставке и постепенного сворачивания бюджетных стимулов.
- Ключевым драйвером индекса доллара США являются реальные процентные ставки, фундаментальным фактором которых выступают ожидания роста в нижнем сегменте K-типа. Игнорируемый рынком жилищный сектор начал восстановление с начала года, циклическое сужение кредитных спредов позволило снизить ипотечные ставки вопреки общему тренду, что создало эффект вторичного смягчения.
- Глобальное предложение бокситов смещается в сторону роста доли Гвинеи. Премия на американском рынке пересмотрена торговой политикой, в Европе ситуацию между риском предложения и слабым спросом удерживает баланс, японская премия служит индикатором баланса спроса и предложения в Азии, Индия располагает условиями для интегрированного расширения, но прирост ограничен, увеличение доли вторичного алюминия может изменить долгосрочное соотношение спроса и предложения.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Доходность приближается к 5% не из-за сомнений рынка в Федеральной резервной системе: Уош говорит, что сильная экономика США, капиталовложения в ИИ и геополитические риски являются основными двигателями.
Председатель Федеральной резервной системы Уош в среду заявил, что недавний ро ст доходности долгосрочных государственных облигаций США не означает, что инвесторы теряют уверенность в способности Федеральной резервной системы контролировать инфляцию.
Японское вмешательство в валютный рынок — «откачка крови»? В июле иностранные держатели сократили вложения в американские облигации до минимального уровня за девять месяцев, китайские инвестиции достигли самого низкого показателя с 2008 года.
Согласно отчету Министерства финансов США, в июле иностранные держатели сократили вложения в казначейские облигации США на 50,4 млрд долларов по сравнению с предыдущим месяцем. Крупнейший держатель, Япония, уменьшила свои вложения на 12,8 млрд долларов, что стало третьим подряд снижением и обновило минимальный уровень за более чем год. Третий по величине держатель, Китай, сократил вложения на 15,4 млрд долларов — второй месяц подряд. Второй по размеру держатель, Великобритания, наоборот, увеличила свои вложения на 58,4 млрд долларов, обновив майский рекорд. В июле Франция и Канада показали самые значительные сокращения, уменьшив вложения на 41,5 млрд и 30 млрд долларов соответственно.
Белый дом раскритиковал решение ФРС повысить ставку как "весьма прискорбное", Трамп призвал снизить ставку ниже 1%
Пресс-секретарь Белого дома Куш Десаи заявил: «С точки зрения правительства, сегодняшнее решение Федеральной резервной системы о повышении ставки весьма прискорбно и не имеет особо убедительных экономических оснований». На вопрос, продолжает ли президент Трамп верить в независимость председателя Федеральной резервной системы, Десаи ответил: «Конечно».
Цены на крипто
Далее
