Serenity: XFAB повышен до рейтинга "Покупать", чипы на основе искусственного интеллекта и фотоники могут открыть долгосрочные возможности для роста

BlockBeats News, 6 июля: Serenity сделала ретвит последнего исследовательского отчёта Kelper, заявив, что они повысили рейтинг производителя полупроводниковых пластин XFAB до уровня «Покупать». В отчёте говорится, что спрос со стороны Melexis продолжает улучшаться, а спрос на чипы с карбидом кремния (SiC), нитридом галлия (GaN) и фотонные чипы, который появляется благодаря технологиям искусственного интеллекта, ожидается, что компенсирует циклические колебания в автомобильной отрасли. Тем временем западные специализированные производители пластин, которых мало, получают более высокий премиальный оценочный коэффициент. Данные показывают, что текущий показатель EV/EBITDA XFAB на 2027 год составляет всего 4,8 раза, что значительно ниже медианного значения среди аналогов — 14,5 раза.

Serenity отметила, что это означает улучшение ключевых фундаментальных показателей XFAB, однако они более оптимистично смотрят на потенциал роста фотонных чипов, который рынок ещё полностью не учёл в стоимости. Было отмечено, что XFAB возглавляет проект PhotonixFAB в ЕС, цель которого — создать европейскую цепочку индустрии кремниевой фотоники и способствовать массовому производству фотонных чипов. В будущем компания ожидает получить выгоду от роста спроса на оптическую связь в дата-центрах, который стимулируется такими гигантами ИИ, как NVIDIA. Однако, поскольку соответствующие коммерческие заказы ещё не окончательно утверждены, традиционные модели оценки по-прежнему с трудом отражают эту долгосрочную логика роста.