Кошмар повышения ставок не отпускает? Инвестиционный эксперт: Волкер только пугает ястребиной риторикой, долгосрочный бычий рынок золота остается неизменным!

　　

　　В условиях, когда на рынке продолжают доминировать "кошмары повышения ставок" со стороны Федеральной резервной системы США, руководитель инвестиционной стратегии Abrdn Роберт Минтер (Robert Minter) подверг сомнению все более ястребиную интерпретацию американской денежно-кредитной политики.

В опубликованном на прошлой неделе полугодовом отчете по денежно-кредитной политике ФРС отчетливо усилила акцент на поддержании "ценовой стабильности". Следующее решение по процентной ставке будет объявлено 29 июля. Между тем инструмент FedWatch от CME показывает, что рынок все больше верит в повышение ставки в июле. Новый председатель ФРС Уош официально начинает визит на Капитолийский холм сегодня вечером, который продлится два дня.

　　Хотя с момента назначения Уош постоянно подчеркивает важность ценовой стабильности, Минтер считает, что инвесторы уделяют чрезмерное внимание риторике ФРС.

　　

　　Минтер считает, что

В то же время он переписывает рамки политики ФРС, отказываясь от ряда традиционных показателей, на которые обычно полагались инвесторы.

　　Он также добавил, что такой поворот свидетельствует о том, что ФРС осознает, что ее традиционные модели больше не отображают в полной мере изменения в демографическом росте, динамике рынка труда и эволюцию инфляционного давления в экономике.

　　Хотя правительство транслирует ястребиную позицию, Минтер отмечает, что многие консультанты и институциональные инвесторы по-прежнему не верят в значительное ужесточение денежно-кредитной политики. Он также добавил, что инвесторы ETF, которые обычно чутко реагируют на изменения ожиданий по ставкам, по всей видимости, также остаются скептиками.

　　“Мне кажется, никто не верит в ястребиную риторику”, — говорит он.

　　Долгосрочный бычий тренд на золото сохраняется

　　Минтер считает, что инвесторам не стоит обращать внимание на предстоящий отчет по инфляции или момент следующего изменения процентной ставки, а нужно более внимательно следить за долгосрочной динамикой суверенного долга и глобальных валют.

　　“На мой взгляд, основной риск для рынка — это валютный риск”, — отметил он:

　　Он добавил, что правительствам становится все труднее уходить от этой темы: “Я не вижу, чтобы где-либо в мире правительство проводило политику, направленную на погашение государственного долга и контроль над задолженностью.”

　　Поскольку долговая нагрузка развитых стран, по прогнозам, продолжит расти, а центральные банки будут и дальше диверсифицировать резервы, Минтер заявляет:

　　Минтер также добавил, что практически нет доказательств тому, что долгосрочный бычий тренд существенно изменился. Многие профессиональные инвесторы не рассматривают недавнюю коррекцию как тревожный сигнал, а наоборот, воспринимают цены около 4000 долларов как возможность нарастить позиции.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань