Словесные интервенции не работают! Министр финансов Японии подает самый сильный за последние недели сигнал о стабилизации курса, но иена все еще приближается к минимальному значению за 40 лет

По данным приложения Zhitu Finance, на фоне того, что курс иены продолжает колебаться возле самого низкого уровня за 40 лет, министр финансов Японии Катаняма Сацуки использовала самые жёсткие формулировки за последние недели, чётко заявив: «При необходимости мы в любой момент примем решительные меры». Подобные заявления обычно трактуются рынком как сигнал о готовности правительства Японии напрямую вмешаться в валютный рынок. Она отказалась комментировать конкретный уровень курса иены.

В пятницу утром курс иены составлял около 162,43 иены за 1 доллар США. После заявления Катанямы Сацуки курс иены к доллару практически не изменился.

Курс иены не продемонстрировал заметных колебаний, что свидетельствует об ослаблении эффекта словесных интервенций — рынок ожидает реальной финансовой поддержки.

Правительство Японии в период с 28 апреля по 27 мая задействовало рекордные 11,73 трлн иен (около 72,2 млрд долларов США) для интервенции на валютном рынке с целью поддержать иену, однако после этого дальнейших действий замечено не было.

Хотя первоначальная валютная интервенция японского правительства поддержала иену, в дальнейшем валюта вновь ослабла. 1 июля курс иены к доллару упал до 162,84 — это минимальное значение почти за 40 лет.

В конце июня Катаняма Сацуки предупреждала о готовности принять решительные меры, однако впоследствии использовала более мягкую формулировку о «принятии соответствующих мер».

Рынок внимательно следит за уровнем 165

Опционные индикаторы показывают, что японское правительство в ближайшее время, возможно, допустит дальнейшее небольшое ослабление иены. По мнению трейдеров, пробитие уровнем иены к доллару отметки 165 может стать триггером для действий японских властей.

Уровень 165 находится под особым вниманием. Стратеги Goldman Sachs недавно повысили 12-месячный прогноз по курсу доллар/иена с 155 до 165. Банк считает, что сохраняющийся значительный спред между ставками США и Японии, продолжающееся усиление финансового давления в Японии и медленный темп повышения ставок Банком Японии будут и далее сдерживать иену.

Расширение спреда между ставками США и Японии является ключевым фактором ослабления иены. С начала мая разница доходностей двухлетних государственных облигаций США и Японии продолжает расти, а курс доллар/иена движется вверх синхронно. Долгосрочные опционы также подтверждают эту тенденцию: показатель годовых риск-реверсивных опционов, очищенный от краткосрочных эффектов интервенций, впервые с конца 2022 года стал сдержанно бычьим по доллару.

Согласно последнему рейтингу точности прогнозов, основатель и главный валютный стратег Kshitij Consultancy Services Викрам Мулака, занимающий первое место по прогнозам курса доллар/иена, ожидает, что курс иены к доллару может ослабеть до 170 иен за доллар в следующем году. Он добавил, что «способность Министерства финансов Японии влиять на направление рынка значительно ослабла».