Геополитические риски возвращаются, дефицит усугубляется из-за ограниченных перерабатывающих мощностей, цены на нефть остаются на высоком уровне в ожидании разрешения ситуации.

Геополитические риски возвращаются, дефицит усугубляется из-за ограниченных перерабатывающих мощностей, цены на нефть остаются на высоком уровне в ожидании разрешения ситуации.

智通财经2026/07/17 09:06

Показать оригинал

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

⑴ Новое противостояние между Ираном и США в районе пролива Хормуз прервало кратковременное спокойствие, наступившее после меморандума о взаимопонимании в июне. Brent вновь достиг отметки в середине восемьдесят долларов, WTI приближается к уровню в восемьдесят долларов, недельный рост обоих показателей оказался максимальным за последние несколько недель. Центр внимания рынка смещается от фиксации потерь к вероятностной торговле на уровне угрозы дальнейшей эскалации.
⑵ По данным отслеживания судов, проход через пролив по-прежнему возможен, однако объем движения резко снизился, а стоимость страхования и охраны выросла. Реальный поток нефти из Персидского залива отстает от нормального уровня более чем на 10 миллионов баррелей в сутки. Даже если часть судов отключила транспондеры и статистика занижена, потеря доверия к перевозкам уже привела к остановке восстановления экспорта.
⑶ Саудовская Аравия и ОАЭ сыграли главную роль в июньском росте благодаря альтернативным трубопроводам, но другие производители нефти столкнулись с проблемами портовых заторов и сложностями перезапуска месторождений, общий объем добычи остается существенно ниже февральских значений. Дополнительные ограничения на иранские порты и прибрежную зону могут дополнительно сократить экспорт на несколько миллионов баррелей в сутки, путь восстановления предложения утрачивает линейность.
⑷ Дефицит сырой нефти стремительно переходит на сегмент нефтепродуктов: сокращение поставок с Ближнего Востока вынуждает НПЗ восточного Суэца снижать загрузку, плюс весенние ремонты и нехватка тяжелого сырья. Глобальная переработка нефти заметно сократилась по сравнению с докризисным периодом, американские cracking-спреды держатся на высоком уровне, а розничные цены на авиационное топливо и дизель подскочили примерно на 70-80% по сравнению с февралем — это подчеркивает напряженность среднего дистиллята.
⑸ После атаки на российские перерабатывающие мощности коэффициент загрузки упал до многолетнего минимума, Россия вынуждена заменять продукцию экспортом сырой нефти, объем запасов на море огромен. Качественное несоответствие между легкой сланцевой нефтью и тяжелой нефтью из Ближнего Востока еще больше приводит к нехватке дизельного топлива, даже несмотря на некоторое восстановление загрузки азиатских НПЗ в июне. Глобальная система переработки все еще испытывает дефицит мощности в несколько миллионов баррелей в сутки.
⑹ Макроэкономические сигналы со стороны спроса становятся более хрупкими, высокие цены на нефть подавляют транспортный и химический секторы, чувствительность Китая к ценам растет, Индия сохраняет устойчивость, но регион в целом страдает от расходов на перевозку и сырье. Рост проникновения электромобилей создает ограничение для долгосрочного увеличения спроса на бензин, противостояние между предложением и спросом поддерживает высокую краткосрочную волатильность.
⑺ В ближайшее время Brent и WTI ожидаются в широком диапазоне: геополитические события и низкий уровень запасов обеспечивают поддержку снизу, но разрушение спроса или потенциальные переговоры могут вызвать быстрые коррекции. Рынок находится под влиянием трех переменных: рисков пролива, ограничений НПЗ и макроэкономической слабости; решающий пробой в любом направлении откроет новое ценовое пространство.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Цены на крипто