Доходности европейских облигаций выросли по всей линии, Brent снова превысил 90 долларов, усиливая опасения по поводу инфляции; ожидания повышения ставки ЕЦБ в сентябре возрастают.

⑴ Доходности государственных облигаций еврозоны во вторник в целом выросли: доходность 10-летних немецких гособлигаций поднялась более чем на 2 базисных пункта до 3,175%, достигнув самого высокого уровня за последние восемь недель. Основным катализатором стал рост Brent выше 90 долларов за баррель. Продолжающиеся геополитические конфликты продолжают угрожать инфляционной перспективе и укрепляют логику сохранения ЕЦБ жесткой денежной политики.⑵ В последнее время динамика рынка облигаций в основном определяется ценами на энергоносители. Взаимные военные удары США и Ирана практически парализовали судоходство в Ормузском проливе, фьючерсы на Brent в этот день выросли более чем на 2%, приблизившись к пятинедельному максимуму 91,42 доллара, достигнутому в понедельник. Оптовая цена на голландский природный газ в ходе торгов достигла максимума за четыре месяца, что еще больше усилило опасения относительно инфляции.⑶ Ожидается, что ЕЦБ на этой неделе сохранит депозитную ставку на уровне 2,25%, однако рынки уже заложили в цены около 45 базисных пунктов потенциального ужесточения до конца года, что эквивалентно одному повышению ставки на 25 базисных пунктов и примерно 80% вероятности второго повышения. Эксперты считают, что инфляционные данные поддерживают возможность повышения в сентябре, но последующее дальнейшее повышение ставок столкнется с ограничениями со стороны экономического роста.⑷ Доходность 2-летних немецких гособлигаций выросла примерно на 1,5 базисных пункта до 2,793%; накануне, в понедельник, доходность достигала максимума за два года — 2,8174%. Это говорит о продолжающемся росте чувствительности рынка к ожиданиям политики. Британские облигации показали относительно стабильную динамику: доходность 10-летних бумаг осталась на уровне 5,034%. Новый кандидат на должность министра финансов считается более открытым к рынку по сравнению с другими претендентами, что в определенной степени успокоило инвесторские настроения.