UBS: инвестиционный спрос на золото не проявился, целевая цена остаётся неизменной
Источник: Shanghai Securities Journal·Китайская фондовая сеть
Журналист: Чжан Цзяо, Shanghai Securities Journal. На днях офис главного инвестиционного директора (CIO) UBS Wealth Management опубликовал мнение, согласно которому цена золота в последнее время консолидируется около отметки 4100 долларов за унцию. Недавняя эскалация напряженности между Ираном и США продолжает оказывать давление на стоимость золота, а рост цен на нефть и перспектива повышения ставок по-прежнему остаются нависающим над рынком золота "дамокловым мечом". Вместе с тем, данные по ИПЦ США за июнь несколько успокоили инвесторов — это может означать, что Федеральная резервная система США в ближайшее время не будет вынуждена резко повышать процентные ставки.
UBS считает, что рынок золота все еще переваривает ястребиные сигналы, озвученные председателем ФРС Уэлшем, а также ожидания рынка облигаций по поводу роста базовой ставки в США. Если экономическая активность в США неожиданно возрастет, а новые данные по рынку труда покажут ужесточение ситуации на рынке рабочей силы, и к этому добавится дальнейший рост цен на нефть, краткосрочные перспективы золота могут вновь оказаться под давлением, а цена золота — подвергнуться нисходящему риску. В таком контексте UBS предполагает, что стоимость золота может снизиться до 3850 долларов за унцию, а риск дальнейшего снижения увеличится.
Ранее UBS отмечал, что устойчивый инвестиционный спрос и сильные покупки со стороны центральных банков являются ключевыми факторами, поддерживающими цену золота выше 4000 долларов за унцию. Благодаря стремлению многих стран снижать долю долларовых активов в долгосрочной перспективе ожидается, что объем покупок центральных банков останется высоким и за год составит 750-1000 тонн. Однако, несмотря на то, что покупки золота центральными банками способствуют стабилизации цены, этого недостаточно для дальнейшего роста стоимости. Ожидается, что отчет Всемирного золотого совета о тенденциях спроса и предложения на рынке золота, выпуск которого запланирован на 29 июля, предоставит более подробную информацию о поведении центральных банков.
В настоящий момент рынку золота действительно необходим более сильный инвестиционный спрос. UBS прогнозирует, что инвестиционный спрос на уровне примерно 500 тонн в квартал будет достаточным для стимулирования роста цены золота. Для того чтобы инвестиционный спрос ускорился, необходима поддержка со стороны более мягкой денежно-кредитной политики США, либо переход к более сложной комбинации роста и инфляции, например стагфляции. По мере замедления потребительских расходов, умеренного роста реальных доходов и постепенного ослабления инвестиций, связанных с AI, в следующем году ожидается снижение базовой ставки в США, при этом следующее снижение ставок может произойти в марте 2027 года. UBS считает, что переоценка рыночных ожиданий по процентным ставкам будет сопровождаться ослаблением доллара и возвращением к тенденции дедолларизации.
Итак, где находится сейчас золото? В краткосрочной перспективе рынок, судя по всему, находится в состоянии застоя; если инвестиционная активность не возрастет, риск будет смещен в сторону снижения. Тем не менее, в долгосрочной перспективе вероятность ослабления золота невелика. Краткосрочное снижение цен на золото — не повод для отказа от него, долгосрочная история и поддержка остаются ясными. Даже если высокие расходы на AI смогут отсрочить замедление экономики США, долгосрочные опасения по поводу долга, сильный доллар и чрезмерная долларовая экспозиция глобальных инвесторов оставляют золоту пространство для повторного усиления.
В связи с этим UBS сохраняет целевые уровни цены на золото на сентябрь и декабрь 2026 года, а также на март и июнь 2027 года, на отметках 4400 долларов за унцию, 4600 долларов за унцию, 5000 долларов за унцию и 5200 долларов за унцию соответственно. С точки зрения диверсификации UBS по-прежнему положительно оценивает золото, особенно для инвесторов, предпочитающих физические активы и имеющих долгосрочную межпоколенческую стратегию.
Ответственный редактор: Чжу Хэнань
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Почему акции американских банков упали на этой неделе? Предупреждение Bank of America стало лишь спусковым механизмом, инфляция — это «невидимый убийца»
Индекс банковских акций KBW в среду снизился на 2,9%, что стало самым крупным дневным падением с февраля; снижение за неделю достигло 5%.
Японские компании редко выражают недовольство слабой иеной! Волатильность обменного курса "вредна", слабая иена может привести к хаосу на финансовых рынках
Руководители японских компаний призывают к укреплению иены, даже те предприятия, которые выигрывают от ее ослабления, не являются исключением.
После того как ФРС подала "ястребиный" сигнал, Goldman Sachs изменил прогноз: в октябре ожидается повышение на 25 базисных пунктов
Основная логика того, что Goldman Sachs включает повышение ставки в октябре в свой базовый сценарий, заключается в следующем: Федеральная резервная система уже охарактеризовала данное повышение как меру, поддерживающую "более своевременное возвращение" к цели в 2%, и последовательные повышения на каждом заседании выглядят более естественно, чем пропуск через одно заседание. Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, добавление более двух повышений не является базовым сценарием, главным образом потому, что их собственный прогноз по инфляции ниже медианного уровня оценок членов ФРС.
Morgan Stanley: К 2029 году современные китайские технологии упаковки достигнут ста миллиардов, производители оборудования предпочтительнее компаний по тестированию и упаковке, первоочередная рекомендация — ACM Research (ACMR.US)
Morgan Stanley выпустила аналитический отчет, в котором говорится, что передовые упаковочные технологии в Китае по-прежнему остаются долгосрочным направлением роста, обусловленным развитием AI, однако между ростом масштабов отрасли и увеличением прибыли предприятий по упаковке и тестированию существует различие.
Цены на крипто
Далее
