Цены на серебро и золото осторожно восстанавливаются, но аналитики считают, что вероятность их устойчивого роста крайне мала.

Источник: Мировой рынок в обзоре

Драгоценные металлы после продолжительных распродаж на днях восстановили часть потерь, однако аналитики отмечают, что ценам на золото и серебро будет крайне сложно вернуться к историческим максимумам, достигнутым ранее в этом году.

В утренние часы среды спот-серебро торговалось по 59,47 доллара за унцию, что примерно на 6,3% выше конца прошлой недели (55,9 доллара/унция); за тот же период спот-золото прибавило около 2,4%, достигнув уровня 4119,04 доллара за унцию.

В аналитическом обзоре, опубликованном в среду стратегами по товарным рынкам ING Ворреном Патерсоном и Эвой Мантейи, говорится, что текущий рост обусловлен "скупкой на падениях после недавнего снижения цен", а не "существенными изменениями в геополитической или макроэкономической среде".

Высокие процентные ставки и сильный доллар снижают привлекательность драгоценных металлов; одновременно конфликт в Иране подталкивает нефтяные котировки вверх, заставляя капитал перемещаться в другие классы активов и меняя общую картину на рынке.

Патерсон и Мантейи отмечают: "Напряженность на Ближнем Востоке по-прежнему поддерживает драгоценные металлы, но рынок взвешивает два фактора: с одной стороны слабые экономические данные из США, с другой — инфляционные риски из-за роста цен на энергоносители."

Аналитики ING добавляют, что цена на золото "вероятно, продолжит зависеть от динамики энергетического рынка и ожиданий по денежно-кредитной политике США", а серебро — "при сохранении сильных позиций промышленных металлов и дополнительном спросе на фоне бегства в защитные активы может демонстрировать относительно лучшие результаты".

Они подчеркивают: "Укрепление серебра объясняется, с одной стороны, его статусом защитного актива, с другой — улучшением настроений в секторе промышленных металлов, где особенно важна динамика цен на медь."

Отличную точку зрения имеют аналитики Bank of America: после самого слабого квартала за 13 лет за три месяца до конца июня у золота может появиться пространство для дальнейшего снижения.

Bank of America в исследовании от 16 июля отмечает: "Формирование паттерна 'мертвой крест', высокая чистая длинная позиция быков, а также сходство текущей динамики с прежними историческими вершинами указывают на риск более глубокого и продолжительного коррекционного снижения цен на золото."

UBS скептически оценивает перспективы восстановления цен на серебро и предупреждает инвесторов воздержаться от открытия длинных позиций по серебру.

Этот швейцарский инвестиционный банк на этой неделе снизил привлекательный целевой уровень входа в серебро с примерно 55 долларов за унцию до диапазона 48–50 долларов за унцию.

Стратег UBS Доминик Шнайдер в обзоре от 20 июля пишет: "Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе серебро столкнется с давлением. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, рост альтернативных издержек владения серебром и сильный доллар продолжают подавлять настроения рынка. В макроэкономике отсутствуют явные импульсы, которые могли бы мотивировать рост длинных позиций по серебру. Инвестиционный спрос остается волатильным, цена серебра не нашла прочного основания."