После обвала мир внезапно затих.

Источник: Уолл-стрит Информатор

Тишина — это состояние зависания.

Глобальные рынки открылись в пятницу крайне спокойно:

Золото и американские фьючерсы на акции после обвала пока не восстановились, но падение замедлилось;

После резкого роста накануне, цены на нефть немного скорректировались вниз;

Доходность по 10-летним облигациям США достигла 4,70%.

Замедление падения не означает возвращение покупателей. После обвала золота и фьючерсов на акции США снижение не ускорилось, что хорошо, но это еще не знак стабильности рынка.

Ключевое различие в следующем: если после замедления обвала начнется отскок, значит деньги начали входить; если рынок остается в боковике без отскока, значит продавцы временно остановились, но покупатели по-прежнему не готовы входить. Сейчас ситуация похожа скорее на второе.

Пятница больше похожа на «день валидации», а не «день разворота». В четверг рынок уже включил негатив в цену. В пятницу нужно проверить: продолжит ли нефть выходить из-под контроля, остановится ли доходность по гособлигациям США на уровне 4,70, укрепится ли доллар, появятся ли покупатели в американских фьючерсах, сможет ли золото удержаться выше 4000. Если ничего из этого не ухудшится, рынок может замереть или даже дать небольшой технический отскок. Но если до или после открытия Нью-Йорка нефть снова начнет расти, доходность закрепится выше 4,70, а фьючерсы на акции США продолжат падать, вчерашнее падение превратится из «единичного шока» в «цепочку переоценок».

За последние 24 часа в сценарии рыночной торговли появилось несколько трещин.

AI начал переоцениваться, и самое важное вчера было не то, что S&P упал на 1%, а то, что технологические акции пострадали гораздо сильнее индекса.

Brent вновь поднялась выше 100 долларов, и снова запустилась знакомая цепочка: рост цен на нефть → усиление инфляционного давления → рост доходности гособлигаций США → снижение оценок технологических компаний.

Доходность по американским гособлигациям уже приблизилась к «игнорировать нельзя». Доходность 10-летних облигаций США почти достигла 4,7%, многие считают, что разница между 4,6% и 4,7% всего 0,1 процентного пункта, не так уж и важно? На самом деле важно не само число, а психология.

Ситуация на Ближнем Востоке — уже не просто новости, во втором раунде военного конфликта масштаб столкновений может быть больше, чем в первом.

ФРС неожиданно становится более пассивной, вероятность повышения ставки на следующей неделе выросла почти до 40%.

В течение последнего года рынок почти верил, что любая негативная новость пройдет: AI будет приносить прибыль, нефть подешевеет, ФРС снизит ставку. Но теперь все три этих убеждения оказались под вопросом. По крайней мере с прошлого вечера инвесторы уже не готовы, как раньше, видеть падение — и тут же охотно покупать.