Вероятность повышения ставки ФРС тихо растёт, цены на нефть и геополитика оказывают двойное давление, а интрига вокруг решения на этой неделе сильно увеличивается.

⑴ На фоне стремительного роста цен на нефть в этом месяце и очередного обострения напряженности на Ближнем Востоке все больше ведущих институтов полагают, что риск повышения ставки Федеральной резервной системой на текущем заседании по вопросам политики уже нельзя игнорировать, и решение по ставке в июле превращается в равную схватку.⑵ Большинство крупных инвестиционных банков по-прежнему рассматривают сохранение ставок без изменений как базовый сценарий, однако на прошлой неделе Brent поднялся к отметке в 100 долларов, что заметно усилило обеспокоенность руководства срочностью контроля над инфляцией — устойчивое превышение целевого уровня инфляционного давления приводит к смещению баланса политики.⑶ Некоторые институциональные стратеги публично заявляют, что промедление с действиями на этой неделе может поставить под сомнение репутацию центрального банка в борьбе с инфляцией, и потому вероятность повышения ставки имеет тактическую ценность для демонстрации решимости рынку, а позиция председателя может стать ключевым фактором, определяющим итоговый исход.⑷ В то же время представители традиционно “голубиной” позиции подвергают это сомнению, считая, что повышение ставки исключительно ради поддержания репутации лишено достаточных оснований, так как инфляционные ожидания, подразумеваемые рынком, уже снизились до относительно низких уровней, а это значит, что инвесторы не так тревожатся относительно устойчиво высоких цен.⑸ Согласно котировкам процентных фьючерсов, ставки трейдеров на вероятность повышения ставки на этой неделе быстро выросли примерно с 10% две недели назад до текущих 30%, и такая волатильность ожиданий сама по себе отражает, что внешние шоки глубоко меняют краткосрочные перспективы политики — рынки с замиранием сердца ждут окончательного решения.