Спред между процентными ставками по государственным облигациям Индии и США сузился до минимального значения почти за год, что поддерживается как ожиданиями притока иностранного капитала, так и снижением цен на нефть.

⑴ Доходность 10-летних государственных облигаций Индии опустилась до около 6,77% вслед за снижением цен на нефть и продолжающимися ставками рынка на включение в глобальные индексы. За тот же период доходность 10-летних государственных облигаций США оставалась стабильной на уровне около 4,64%. Спред между эталонными суверенными облигациями двух стран сократился примерно до 213 базисных пунктов, что является самым узким уровнем с начала августа прошлого года. ⑵ По сравнению со спредом около 270 базисных пунктов перед вспышкой конфликта между США и Ираном, текущее сокращение является весьма значительным, что отражает относительную устойчивость индийских облигаций на фоне улучшения внешней среды и структурного притока капитала. ⑶ Рынок широко ожидает, что Федеральная резервная система повысит ставку в сентябре, тогда как, согласно опросам крупных организаций, Центральный банк Индии, скорее всего, сохранит ставку без изменений как на предстоящей неделе, так и до конца года. Различие в курсе денежно-кредитной политики не мешает тенденции сужения спреда. ⑷ Трейдеры отмечают, что если приток иностранных инвестиций сохранится, спред может дополнительно протестировать диапазон от 200 до 210 базисных пунктов. Дальнейшая динамика будет зависеть от ситуации с глобальной ликвидностью, реального прогресса по включению индийского рынка облигаций в индексы и дальнейшего движения цен на нефть.