Перемирие между США и Ираном ослабило опасения по поводу энергоснабжения, но проблема водного транспортного узкого места в Европе остаётся нерешённой, что отражается на логике распространения.

Между Ираном и Израилем объявлена временная пауза в огневых действиях, что повысило ожидания дипломатического разрешения конфликта и привело к снижению цен на нефть Brent более чем на 8,7%. Однако уровень воды в Рейне продолжает снижаться, а стоимость буксирных перевозок за месяц почти удвоилась.Реакция рынка:─ Brent: -8,68%─ Нидерландский TTF газ (августовский контракт): -7,67% (текущая цена 58,70 евро/МВт·ч)─ EUR/USD: +0,13% (текущая цена 1,1384)─ Индекс DAX30 (Германия): +1,61% (текущая цена 25495,70)Наблюдение по межрыночным отклонениям: TTF демонстрирует -7,67%, но с начала месяца рост всё ещё превышает 46%. Перемирие временно ослабило опасения по поводу поставок СПГ, однако объём прибытия СПГ в страны Северо-Западной Европы составляет всего 600 млн куб. м (значительно ниже нормы), уровень заполненности хранилищ — 54% (пятилетняя средняя — 70%), что говорит об отсутствии значительного улучшения в основных показателях.Особенно важно отметить, что на участке Kaub глубина судоходного русла на Рейне, по прогнозам, на этой неделе снизится с 35 см до 20 см. Фрахт на баржах вырос с 45 евро/т в конце июня до 120-125 евро/т, а издержки на перевозку угля, руды, нефтепродуктов и зерна резко увеличились. Индекс DAX вырос на 1,61%, полностью игнорируя этот промышленный ценовой прессинг.Рынок может переоценивать положительный эффект от перемирия и недооценивать влияние узких мест в речных перевозках на восстановление экономики Германии. Кроме того, если дипломатический прогресс на Ближнем Востоке не materialизуется, ценовое давление на газ и кризис с уровнем вод станут двойным фактором риска.Рекомендуется наблюдать, сможет ли TTF отыграть снижение, а также учитывать замедленную передачу ростa издержек на водные грузоперевозки в промышленное производство.