Взгляд Citrine: спрос на искусственный интеллект приводит к пятилетнему максимуму поставок MLCC в Южной Корее и Японии, переключение мощностей на ИИ вызывает кризис запасов потребительского уровня

BlockBeats News, 28 июля, аналитик Jukan сослался на последние отраслевые исследования TrendForce и заявил, что в июне три ведущих производителя MLCC из Южной Кореи и Японии достигли максимального месячного объема поставок за последние пять лет. Murata поставила 140 миллиардов единиц, Samsung Electro-Mechanics — 98 миллиардов единиц, а Taiyo Yuden — 40 миллиардов единиц. Этот рост был вызван главным образом высоким спросом на применения в сфере искусственного интеллекта, и такая динамика сохраняется в июле. Закупки собственных ASIC-ов облачных провайдеров (например, Google TPU и AWS Trainium) остаются активными, что стимулирует спрос на MLCC с высокой емкостью, низким напряжением и малыми размерами. Однако мощность на MLCC для AI отвлекает поставки от потребительских приложений: производители из Южной Кореи и Японии стремительно переводят мощности X5R потребительского класса на более высокоспециализированные продукты X6S/X7R для AI, из-за чего возникает давление на объемы MLCC среднего и высокого класса потребительского сектора (1µF — 22µF), и ключевые товарные запасы обычно снижаются до 30 дней или менее.

Jukan отметил, что дефицит поставок вызвал цепную реакцию с волной срочных заказов от дистрибьюторов. Эффект переполнения заказов принес выгоду поставщикам из Тайваня и материкового Китая, а цены на каналах значительно выросли: дистрибьюторы, сделавшие запасы, подняли цены в среднем на 20% — 25%, а цены на спотовом рынке выросли в 2 — 3 раза по сравнению с первоначальным уровнем. Рынок демонстрирует структурное разделение — «слабый конечный спрос, но устойчивые цены в каналах»: с одной стороны, сектор потребительской электроники продолжает испытывать слабость из-за обострения геополитической напряженности между США и Ираном, возобновления опасений по поводу инфляции и недавнего повышения цен Apple на MacBook и iPad; с другой стороны, узкое место развития AI перемещается от GPU и памяти к самым маленьким компонентам на плате, а перераспределение мощностей и дефицит в каналах становятся основными факторами текущего роста цен.