Курс золота уже «ясен»? Краткосрочная волатильность усиливается, множественные негативные факторы вызывают широкие колебания.

　　Источник: Китайская деловая газета

　　В последнее время мировые цены на золото неоднократно испытывают давление у отметки 4000 долларов за унцию. Рост ожиданий повышения ставок ФРС, сигналы «ястребиности» от центробанков ряда зарубежных стран, повышение доходности американских облигаций и наложение геополитических конфликтов создают комплексное давление на рост цен на золото.

　　

　　

　　В последнее время мировые цены на золото показали кратковременный рост, но не смогли закрепиться выше круглой отметки. Согласно данным Wind, с 17 июля мировая цена на золото (на примере спотовой цены лондонского золота) пошла в рост и за четыре торговых дня поднялась с уровня 4000 долларов за унцию до отметки выше 4100 долларов, а 22 июля закрылась на уровне 4131,09 доллара за унцию. После этого цены на золото вновь резко упали,

　　“

,” — отметил главный аналитик Lingxiu Finance Лю Сиюань. Кроме ФРС, центробанки Великобритании, Японии и Европы также подали «ястребиные» сигналы,

　　Приглашённый эксперт банка Sushang Фу Ифу отметил, что в последнее время цены на золото на международном рынке колеблются около 4100 долларов за унцию,

. Одновременно геополитические конфликты способствуют росту мировых цен на нефть, что усиливает опасения по поводу инфляции в США и делает ещё менее вероятным отказ ФРС от повышения ставок. Несмотря на защитный характер золота, . Кроме того, фиксация прибыли и техническая коррекция после прошлых резких подъёмов, а также продолжающийся отток средств из ETF на золото также служат причиной слабости роста цен. В условиях сочетания бычьих и медвежьих факторов цены на золото остаются в диапазоне.

　　По прогнозу Лю Сиюаня, если ФРС повысит ставку один раз согласно ожиданиям, и на рынке сохранится стабильность,

　　

　　

　　Если оглянуться на динамику основных зарубежных рынков на прошлой неделе, экономика США в III квартале стартовала лучше ожиданий, однако структура показателей несколько изменилась. Европейский центробанк, как и ожидалось, сохранил ставку без изменений, но представители ЕЦБ заявили о готовности повысить ставку в сентябре. На прошлой неделе доходность 10-летних американских облигаций поднялась выше 4,70% и сейчас находится у уровня сопротивления. В настоящее время основное мнение на рынке сводится к тому, что

　　Аналитики считают, что

. Факторами поддержки спроса на золото остаются государственный дефицит, геополитическая напряжённость и опасения по поводу денежной системы. В условиях чрезмерной эмиссии и монетизации государственного долга кредитная система доллара испытывает давление; при этом частые геополитические потрясения способствуют диверсификации резервных активов — всё это ведёт к росту спроса на золото в роли безопасного актива, а глобальный «дедолларизационный» тренд даёт золоту шансы стать новым якорем ценообразования.

　　“Большинство институциональных экспертов полагают, что мировая цена на золото найдёт серьёзную поддержку у значения 4000 долларов за унцию. В базовом сценарии, если в макроэкономике не произойдёт серьёзных изменений, например, если ФРС, скорее всего, повысит ставку один раз в течение года, инфляция постепенно достигнет пика и начнёт снижаться, то цены на золото, вероятно, будут консолидироваться вокруг текущего диапазона”, — считает Фу Ифу.

. В целом, потенциал для снижения цен на золото относительно ограничен, государственные закупки и физический спрос поддерживают ценовое дно. Пока политика ФРС не станет прозрачнее, цены на золото, вероятнее всего, будут восстанавливаться в диапазоне с чётко очерченными границами.

　　На фоне колебаний цен на золото позиции аналитиков также корректируются. Например, J.P. Morgan в феврале заявлял, что к концу года цена на золото поднимется до 6300 долларов за унцию. Однако в исследовательском отчёте, опубликованном в начале июля, прогнозируется, что средняя цена на золото во второй половине года составит 4400 долларов за унцию, а при повышении ставки ФРС возможен спад до 3500 долларов; в следующем году вероятен новый рост, что подтверждает структурный бычий тренд. (Ван Ифэй)

　　По материалам «Цзинжи рибао», «Ежедневные экономические новости»

Редактор: Чжу Хэнань