Медь и литий приносят "AI-дивиденды" и взрывной рост прибыли! Rio Tinto (RIO.US) превысила ожидания по прибыли за первое полугодие, промежуточные дивиденды выросли на 43%

По данным приложения Zhihui Tong Finance, вторая по величине в мире горнодобывающая компания Rio Tinto (RIO.US) в среду опубликовала финансовые результаты за первую половину 2026 года, представив лучший полугодовой отчет за последние четыре года. Благодаря резкому росту спроса на медь, вызванному развитием дата-центров, расширению литиевого бизнеса и комплексному сокращению издержек по всей компании, базовая прибыль Rio Tinto за первую половину года составила 6,85 млрд долларов США, что на 43% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль составила 6,66 млрд долларов США, демонстрируя впечатляющий рост на 47% и превысив ожидания аналитиков на уровне 6,78 млрд долларов США.

Еще более примечательно то, что этот вековой гигант железной руды тихо совершает стратегический разворот. Совокупный вклад трех основных направлений — меди, алюминия и лития — в базовую EBITDA превысил половину, ознаменовав фундаментальное изменение структуры бизнеса второй по рыночной капитализации горнодобывающей компании в мире. Генеральный директор Rio Tinto Саймон Тротт (Simon Trott), находясь в должности почти год, выполняет обещание "сделать бизнес проще и эффективнее" посредством сокращения издержек, продажи активов и концентрации стратегии компании на основных направлениях роста.

Финансовый обзор: рекордный "скачок" за полугодие

Генеральный директор Саймон Тротт в заявлении по итогам работы назвал результаты первой половины года "скачком в эффективности" (step-change in performance). Этот рост был обеспечен тремя основными факторами: укреплением цен на сырьевые товары, увеличением выпуска меди в медном эквиваленте на 3% и ускоренным внедрением программы повышения производительности по всей компании.

Особого внимания заслуживает тот факт, что свободный денежный поток Rio Tinto резко увеличился по сравнению с прошлым годом — что особенно впечатляет на фоне роста капитальных затрат по всей отрасли горнодобычи.

Щедрое вознаграждение акционеров: 3,4 млрд долларов и рекордные дивиденды за четыре года

Сильные денежные потоки обеспечили компании возможность щедро вознаградить акционеров. Rio Tinto объявила о промежуточных обыкновенных дивидендах в размере 2,11 доллара на акцию, что на 43% больше по сравнению с 1,48 доллара годом ранее. Общая сумма дивидендных выплат составила 3,4 млрд долларов при коэффициенте выплат в 50% от базовой прибыли. Свободный денежный поток компании вырос на 75% — до 3,83 млрд долларов, а чистый долг составил 14,06 млрд долларов.

Значительное увеличение дивидендов базируется на прочных денежных потоках — 9,2 млрд долларов операционного денежного потока и 3,8 млрд долларов свободного денежного потока обеспечивают надежную основу для столь щедрых выплат.

Дата-центры и ИИ "зажгли" рынок меди: EBITDA медного направления взлетела на 84%

Медь стала бесспорным фаворитом нынешних результатов. На фоне стремительного роста мировой сети AI-дата-центров и продвижения энергетического перехода спрос на медь вырос взрывными темпами.

В первой половине года производство меди Rio Tinto достигло 442 тыс. тонн, а показатель EBITDA по медному направлению вырос на 84% — до 5,7 млрд долларов. Расширение производственных мощностей на месторождении Оюу-Толгой (Oyu Tolgoi) в Монголии стало ключевым драйвером роста. Сотрудничество Rio Tinto с Amazon Web Services (AWS) также вступило в фазу реализации: AWS будет использовать низкоуглеродистую медь Nuton производства Rio Tinto в компонентах своих американских дата-центров. В первой половине года меди было произведено 442 тыс. тонн, и компания сохраняет ориентир по годовому объему производства меди выше 800 тыс. тонн.

Монгольский медный рудник Оюу-Толгой — главный двигатель увеличения производства. За первое полугодие там производство меди выросло на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что позволило эффективно нивелировать влияние незапланированных остановов на американском металлургическом заводе Kennecott. Rio Tinto снизила прогноз по C1 чистым удельным затратам на медный бизнес — теперь он составляет 30–50 центов за фунт.

Алюминий и литий: "вторая точка роста" энергетического перехода

Направления алюминия и лития также показали отличные результаты. Базовая EBITDA по алюминиевому и литиевому бизнесу выросла на 38%, достигнув 3,3 млрд долларов. Производство лития прибавило 20% благодаря запуску новых проектов.

Тротт особо отметил, что на рынке лития формируется структурный сдвиг — спрос со стороны систем накопления электроэнергии превышает ожидания. Новый литиевый проект в Аргентине продвигается в соответствие с планом. Совокупная доля меди, алюминия и лития в базовой EBITDA превысила 50%, что говорит о переходе Rio Tinto в фазу извлечения выгоды из инвестиций в металлы энергетического перехода.

Ключевой литиевый проект компании в Аргентине начал производство досрочно: литиевое направление компании теперь уверенно входит в фазу прироста мощностей. Алюминиевый бизнес оказался также устойчивым; в совокупности с медью и литием они обеспечили рост объема производства в медном эквиваленте на 3% по сравнению с прошлым годом.

Во время телефонной конференции для СМИ Тротт подчеркнул, что рост спроса со стороны дата-центров и процессов электрификации стимулирует спрос на медь и литий. В Rio Tinto прогнозируют, что медь — как ключевой металл для электрификации и AI-инфраструктуры — будет выигрывать от глобального тренда на декарбонизацию и расширение дата-центров с соответствующим структурным ростом спроса. В этом году цены на медь уже поднялись примерно на 10% благодаря перебоям с поставками и росту потребностей дата-центров.

Корона "короля прибыли" железной руды под угрозой: сокращение издержек компенсирует неблагоприятную динамику австралийского доллара

Бизнес по добыче железной руды остается крупнейшим источником прибыли группы — EBITDA составила 6,8 млрд долларов — хотя показатель снизился на 1% по сравнению с прошлым годом. Продажи железной руды из региона Пилбара достигли 157,7 млн тонн, увеличившись на 5%; объем добычи стал самым высоким для данного периода с 2018 года. Проект железорудного месторождения Симанду в Гвинее обеспечил реализацию 400 тыс. тонн, а сам проект продолжает поступательно развиваться. Бизнес по добыче железной руды в Пилбаре достиг рекордного полугодового объема производства с 2018 года. Группа сохраняет неизменной прогноз на годовой объем продаж железной руды — 343–366 млн тонн.

Однако бизнес по железной руде больше не является основным источником роста прибыли — EBITDA по медному направлению составила 5,7 млрд долларов и быстро сокращает разрыв с 6,8 млрд долларов от железной руды. Citi ранее прогнозировала, что к 2026 году доля железной руды в EBITDA Rio Tinto сократится с 81% в 2023 году до около 48%. Структура бизнеса компании быстро трансформируется: акцент смещается от "монополии железной руды" к "двум ядрам: медь и железная руда".

Контроль издержек и стратегическая реализация: цель по годовой эффективности — 1,8 млрд долларов

На стороне издержек, несмотря на высокие цены на дизель и укрепление австралийского доллара, за счет реализации программы повышения производительности по всем направлениям Rio Tinto добилась эффекта в 870 млн долларов в первом полугодии. Цель компании — достичь годовой эффективности на уровне 1,8 млрд долларов к концу 2026 года. Генеральный директор отметил, что компания идет по графику для выполнения этой цели уже к концу текущего года.

С августа 2025 года, когда Тротт занял свой пост, он неуклонно работает над оптимизацией бизнеса, сокращением издержек и продажей непрофильных активов. В плане — высвободить из активной базы от 5 до 10 млрд долларов путем продажи активов и повышения операционной эффективности. В телефонной беседе Тротт сообщил, что половина этой суммы будет получена уже до конца года, часть — за счет продажи доли в морской опреснительной установке в Данпиере (Западная Австралия).

Rio Tinto сохранила неизменными прогнозные показатели объемов производства и продаж на год. Ожидается, что капитальные расходы в 2026 году останутся на уровне 2025 года — максимум порядка 11 млрд долларов.

Яркая реакция рынка: акции Rio Tinto подскочили

После публикации отчета акции Rio Tinto, котирующиеся на австралийской бирже, выросли на 3,6% до 165,31 австралийских доллара, достигнув максимума с 16 июля. Аналитики отмечают, что Rio Tinto справилась с задачей повышения производительности, а совокупный вклад меди, алюминия и лития в прибыль превысил половину, что свидетельствует о значительном успехе стратегической трансформации группы.

Rio Tinto сохранила ориентир по годовому объему производства меди на уровне 800–870 тыс. тонн и ожидает к 2030 году увеличения объема производства в медном эквиваленте примерно на 3% и снижения удельных операционных затрат примерно на 4% в год. Тротт отметил в заявлении: "Наши отличные результаты — следствие роста производительности по всей производственной цепочке. Уже достигнуты производственные выгоды в размере 870 млн долларов, к концу года мы планируем выйти на годовой уровень эффективности в 1,8 млрд долларов, и по мере продолжения многолетних планов у нас есть еще потенциал для дальнейшего роста".