Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Глобальные технологии "восстановились" за одну ночь, но Apple, наоборот, рухнула!

Глобальные технологии "восстановились" за одну ночь, но Apple, наоборот, рухнула!

金融界金融界2026/07/30 23:47
Показать оригинал
Автор:金融界

Ещё накануне инвесторы беспокоились о ФРС и инфляции, а сегодня американский фондовый рынок совершил стремительный отскок.

30 июля по восточноамериканскому времени индекс Nasdaq подскочил на 2,8%, завершив шестидневное снижение; индекс S&P 500 вырос на 1,7%, промышленный индекс Dow Jones — на 1,2%. Лидерами роста стали технологические акции: Microsoft взлетела примерно на 16%, сектор полупроводников синхронно отскочил, акции Micron Technology выросли примерно на 18%, AMD — на 13%.

Внезапный рост рыночных настроений был обусловлен не абстрактным тезисом «спрос на AI всё ещё силён», а конкретными результатами: Microsoft продемонстрировала осязаемую отдачу — ускорение роста облачного направления Azure, а колоссальные инвестиции в центры обработки данных начали приносить выручку и прибыль.

Кроме того, J. P. Morgan предоставил позитивный сигнал: крупные инвесторы, включая хедж-фонды, ранее, чтобы снизить уровень кредитного плеча, концентрированно сокращали позиции в технологических, полупроводниковых и производителях памяти. Однако текущее снижение доли заемных средств прошло быстрее ожиданий, позиции, накопленные с апреля по май, в основном уже ликвидированы и пространство для дальнейших вынужденных распродаж сокращается.

Это и объясняет, почему сектор полупроводников так быстро восстановился. За последние недели акции чипмейкеров подверглись мощным распродажам, однако многие инвесторы по-прежнему рассматривают это как агрессивную коррекцию в рамках восходящего долгосрочного тренда. Филдельфийский полупроводниковый индекс за ночь поднялся более чем на 8%, инвесторы начали торговать на тему «развертывание снижения плеча подходит к концу».

После закрытия рынка результаты представили Apple и Amazon. После публикации отчетности акции Apple на постмаркете упали более чем на 8% (UTC+8), тогда как Amazon подскочил на постмаркете на 9% (UTC+8), что еще больше прояснило текущие стандарты ценообразования технологических акций.

Wind AI Alice, используя навык «Обзор квартальной отчетности глобальных публичных компаний», отмечает: рынок не отверг полностью капитальные расходы на AI, а дифференцирует между теми инвестициями, которые уже принесли рост, и теми, которые всё ещё расходуют денежный поток.

Глобальные технологии

Почему при превышении ожиданий по результатам акции Apple не показали энтузиазма

В третьем квартале 2026 финансового года выручка Apple составила 109,4 млрд долларов, увеличившись на 16% год к году; прибыль на акцию составила 2,02 доллара. Доход от iPhone достиг 54,25 млрд долларов, рост на 22%, доход от Mac также существенно превысил рыночные ожидания.

Глобальные технологии

Позиции Apple по-прежнему прочны. Компания не строила масштабную AI-инфраструктуру, как облачные вычисления гигантов, а сосредоточилась на конечных устройствах, собственной экосистеме и сотрудничестве с внешними технологиями для внедрения AI. Капитальные расходы относительно умеренные, денежные резервы составляют 146,5 млрд долларов, а влияние на прибыль и способность к выкупу собственных акций минимально.

Этот «лёгкий AI»-подход помог Apple вновь занять первое место по капитализации в мире. Однако после публикации отчета акции Apple снизились на постмаркете (UTC+8) — частично из-за того, что выручка от сервисов и прогноз по показателям оказались ниже ожиданий. Выручка от сервисов составила 30,74 млрд долларов при рыночных ожиданиях в 31,22 млрд. Кроме того, финансовый директор Apple ожидает роста выручки в четвертом квартале на 9–11%, тогда как аналитики прогнозировали 12,1%.

Стоимость комплектующих также является новым фактором давления. Мировой дефицит хранилищ данных приводит к росту цен на Mac и iPad. Впереди у Apple одновременно задача продвигать новый Siri и следующее поколение iPhone, сдерживать расходы и поддерживать валовую прибыльность — этот баланс даётся непросто.

Amazon тратит ещё больше, почему рынок готов платить

Ответ Amazon ещё более прямолинеен. Во втором квартале компания получила выручку в 200,6 млрд долларов, рост на 20% год к году; доход AWS вырос на 37% до 42,2 млрд долларов, показав самую высокую динамику за 18 кварталов, а акции Amazon на постмаркете подскакивали более чем на 9% (UTC+8).

Глобальные технологии

Ускорение AWS означает, что спрос компаний на AI вычислительные мощности, обучение моделей и сервисы инференса превращается в облачную выручку. AI-бизнес Amazon и разработка собственных чипов приносят годовой доход свыше 25 млрд долларов. Расходы у компании велики, но доходы начинают давать отдачу.

Однако не всё безоблачно. За последние 12 месяцев свободный денежный поток Amazon стал отрицательным и составил -7,6 млрд долларов, в основном из-за инвестиций в AI-инфраструктуру; стремительный рост чистой прибыли в этом квартале также обусловлен переоценкой вложений в Anthropic. Прогноз по выручке на следующий квартал оказался ниже ожиданий, и инвесторам предстоит понаблюдать, удастся ли AWS поддержать темпы роста на фоне продолжающихся инвестиций.

Глобальные технологические акции меняют направление

Расслоение среди гигантов IT также проявляется в борьбе за первую строчку мирового рейтинга капитализации. По итогам торгов 27 июля (по восточноамериканскому времени) Apple обошла Nvidia по капитализации и вновь стала самой дорогой компанией мира. Хотя может показаться, что это всего лишь смена позиций между двумя гигантами, на деле это отражает переориентацию инвестиций в AI.

Nvidia — символ самой сильной тенденции последних двух лет: облачные компании постоянно расширяют дата-центры, спрос на вычислительные мощности растёт, а производители чипов получают выгоду от AI-капвложений. Эта цепочка по-прежнему на подъёме, но рынок начал задаваться вопросом: сколько дохода принесут эти инвестиции и смогут ли клиенты сохранять высокий темп расширения расходов.

Apple выбрала иной путь — компания не ввязывалась в гонку дата-центров, AI-инвестиции более сдержанны, ставка делается на устройства, экосистему и сотрудничество со сторонними технологиями. Расходы меньше, поток наличности, прибыль и способность к выкупу акций менее подвержены давлению.

По данным AI Alice Wind, смена лидера среди мировых компаний передала сигнал: капитал перемещается от «кто тратит больше» к «кто сможет стабильнее превратить AI в прибыль и денежный поток».

Эти перемены распространяются и внутри технологического сектора. Компании с высокой оценкой, большими затратами и длинным циклом возврата инвестиций теперь рассматриваются всё строже; фирмы со стабильной прибылью, сильным денежным потоком и ясной коммерциализацией получают премию за определённость. Чипмейкерский бум начинает распространяться с доминирующих GPU к памяти, специализированным решениям и оборудованию.

Сумеет ли Apple надолго закрепиться в качестве мирового лидера — вопрос открытый, но критерии оценки рынка уже изменились. AI-эпопея никуда не уходит, однако поддерживать оценку только на базе роста расходов уже недостаточно. Впереди в центре внимания окажутся качество выручки, прибыльность и уровень свободного денежных потоков. (Wind 万得)

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Ford публично ответил министру транспорта США, автомобильная промышленность США "изо всех сил старается сохранить электромобили"

Министр транспорта США оказывает давление, требуя прекратить сотрудничество с такими китайскими компаниями, как 宁德时代. Ford обвиняет министра транспорта Даффи в "превышении полномочий" и "фактической неточности", ссылаясь на положительную позицию Белого дома и Министерства торговли по отношению к Ford, доказывая, что его мнение не отражает позицию правительства. Суть противоречия заключается в том, что переход американских автопроизводителей к электрификации в значительной степени зависит от китайских технологий аккумуляторов. Если сотрудничество будет прекращено, компании вынуждены будут вернуться к сокращающемуся рынку бензиновых автомобилей, и политические цели по возвращению производства в страну и модернизации через электрификацию окажутся в тупике.

华尔街见闻2026/09/10 00:46

"Самая не сексуальная инвестиционная стратегия" в самое подходящее время! Обвал облигаций, безумие на фондовом рынке — инвесторы получают отличную возможность для ребалансировки

Финансовые консультанты отмечают, что на фоне распродажи мировых облигаций, колебаний фондового рынка около исторических максимумов и геополитической неопределенности, сейчас особенно актуально рассмотреть ребалансировку инвестиционного портфеля.

智通财经2026/09/10 00:36
"Самая не сексуальная инвестиционная стратегия" в самое подходящее время! О�бвал облигаций, безумие на фондовом рынке — инвесторы получают отличную возможность для ребалансировки

Разогнал иену, но не удержал американские облигации! Бейсент – «свинский» напарник для американских акций?

На этой неделе Бэйсент открыто заявил о намерении подавить медведей по иене и одновременно увеличил лимит обратного выкупа американских облигаций до 6 миллиардов долларов. В результате иена укрепилась, но американские облигации упали: доходность 10-летних облигаций достигла максимума с октября 2023 года, а доходность 30-летних приблизилась к максимуму за двадцать лет. Аналитики отмечают, что сочетание роста иены и роста доходности американских облигаций одновременно оказывает давление на арбитражные сделки и оценку акций, создавая двойную угрозу для бычьего рынка акций США. Это «наибольший риск, с которым сталкивается бычий рынок».

华尔街见闻2026/09/10 00:26