Долгосрочные ставки по облигациям еврозоны следуют за ростом доходности казначейских облигаций США; рост цен на нефть и геополитические риски подрывают доверие рынка к способности центральных банков контролировать инфляцию.

⑴ В четверг доходность облигаций еврозоны в целом повысилась после решения Федеральной резервной системы США, что привело к резкому росту долгосрочных ставок на американские облигации; доходность 30-летних казначейских облигаций США ночью достигла около 5,24%, максимума за девятнадцать лет, европейский рынок последовал этой тенденции в ходе торгового дня.⑵ Доходность 30-летних облигаций Германии выросла примерно на 5 базисных пунктов, достигнув 3,678%, однако общий рост был ниже, чем в США; рынок ожидает, что Европейский центральный банк все еще имеет пространство для повышения ставок в этом году, чтобы сдержать инфляцию, что поддерживает короткий конце кривой.⑶ Доходность 10-летних облигаций Германии, служащая эталоном для еврозоны, также увеличилась примерно на 2 базисных пункта до 3,178%, отражая переоценку инвесторами перспектив роста и инфляции.⑷ Аналитики отмечают, что продолжительная распродажа долгосрочных облигаций указывает на сомнения рынков относительно обещаний Федеральной резервной системы снизить давление на цены; новый председатель Walsh вновь избегает четкого указания дальнейшего пути, что усложняет определение политики.⑸ Рост цен на нефть оказывает дополнительное давление на рынок облигаций; Brent подорожал до примерно 91 доллара, конфликт между США и Ираном распространился на средиземноморский порт Египта, беспилотник атаковал американское судно для хранения и перевозки газа, премия геополитических рисков продолжает увеличиваться.⑹ ВВП еврозоны во втором квартале вырос примерно на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, немного превзойдя ожидания и также поддерживая доходность, однако доходность краткосрочных европейских облигаций напротив снизилась, кривая стала более крутой, что коррелирует со снижением краткосрочной доходности казначейских облигаций США и уменьшением ставок на ближайшее повышение ставок.⑺ Банк Англии вскоре объявит решение по процентной ставке, данные по инфляции PCE в США также будут опубликованы; инвесторы ищут новые подсказки о глобальной траектории политики.