Уровень дефолтов по частным кредитам в США достиг исторического максимума, давление нарастает в промышленности и здравоохранении, тогда как сектор программного обеспечения остаётся относительно устойчивым.

По данным приложения Zhihui Finance, в четверг Fitch Ratings опубликовало отчет, согласно которому во втором квартале этого года уровень дефолтов на рынке частных кредитов США продолжил расти, достигнув исторического максимума, что свидетельствует о продолжающемся давлении высоких процентных ставок на заемщиков с высоким левереджем.

Согласно данным Fitch, отслеживающей примерно 1 300 заемщиков частного кредитования в США, по состоянию на конец второго квартала за последние 12 месяцев уровень дефолтов на рынке частных кредитов вырос до 6%, что выше рекордных 5,7% первого квартала. Во втором квартале Fitch зафиксировало 32 случая дефолта по частным кредитам, что затронуло 20 новых компаний-должников, а общее количество компаний, допустивших дефолт, увеличилось до 84.

В отчете отмечается, что среди дефолтов, произошедших во втором квартале, продление срока займа стало основной формой дефолта, превзойдя оплату процентов натуральными активами и отсрочку выплат по процентам. Более половины из 32 зафиксированных случаев дефолта во втором квартале были связаны с различными формами продления долга, что отражает все большее стремление заемщиков смягчить краткосрочное давление по выплатам путем увеличения срока займа.

Глава направления частного кредитования Северной Америки Fitch Лайл Марголис заявил, что в начале года рынок рассчитывал на то, что Федеральная резервная система США перейдет к циклу снижения ставок, а активизация сделок по слияниям и поглощениям позволит постепенное снижение уровня дефолтов на рынке частных кредитов. Однако поскольку сейчас рынки вновь учитывают ожидания повышения ставок, а рынок слияний и поглощений по-прежнему остается вялым, ожидается, что до конца года уровень дефолтов на рынке частных кредитов останется высоким.

С точки зрения отраслей, промышленность и производство оказались наиболее подвержены риску дефолта. К концу второго квартала уровень дефолтов частных кредитов в этом секторе вырос до 10,4%, что значительно выше 5,9% первого квартала; в секторе здравоохранения уровень дефолтов вырос с 6,9% до 9,4%, что говорит о продолжающемся росте давления на финансирование.

Для сравнения: несмотря на стремительное развитие искусственного интеллекта (AI), трансформирующее конкурентную среду в технологическом секторе, в целом кредитоспособность компаний в программном обеспечении остается относительно устойчивой. Fitch отмечает, что уровень дефолтов в секторе программного обеспечения составляет всего 1,2% — это не только самый низкий показатель среди основных отраслей, но и снижение по сравнению с 2,3% в первом квартале, что указывает на относительно ограниченное кредитное давление на соответствующие компании.

Fitch сообщает, что ее общий прогноз по глобальному рынку частных кредитов остается «нейтральным». Тем не менее, в отчете отмечается, что ситуация на Ближнем Востоке, особенно инфляционные риски, связанные с конфликтом с Ираном, ослабили ожидания скорого снижения ставок, а это означает, что заемщики с высоким левереджем в ближайшее время продолжат сталкиваться с высокими издержками финансирования и давлением по выплатам.