Корейские акции резко отскочили! KOSPI взлетел на 14% за день, установив рекорд, Чхве Тхэ Ён необычно «поймал дно» в SK Hynix, сможет ли вера в AI изменить ситуацию?

По данным приложения Zhihong Finance, после резкой распродажи в первые три торговых дня этой недели, сегодня (пятница) корейский фондовый рынок пережил эпическую контратаку: базовый индекс KOSPI в ходе торгов вырос на целых 14%, что стало крупнейшим однодневным приростом за всю историю. Флагманами отскока стали технологические гиганты SK Hynix и Samsung Electronics, которые взлетели на 28% и 26% соответственно. За этим разворотом стоит возрождение доверия к глобальным инвестициям в искусственный интеллект и редкий “сигнал на дно” от руководителя группы, что временно отразило кризис ликвидности, вызванный высоким уровнем кредитного плеча.

Двойные позитивные факторы подожгли фитиль ралли: от “принудительной ликвидации позиций” до “инъекции доверия”

В начале недели корейский фондовый рынок оказался в технической медвежьей ловушке, индекс KOSPI за три торговых дня рухнул на 17%. Ключевые причины такого падения: глубокие сомнения рынка в окупаемости огромных инвестиций мировых технологических гигантов в AI, а также опасения по поводу усиления конкуренции со стороны китайских производителей чипов памяти. Дополнительно запуск кредитных продуктов в мае усилил волатильность, а высоко кредитованные позиции были вынуждены закрываться, что создало “спираль смерти” из падения, маржин-коллов и очередных падений.

Однако в пятницу произошло резкое изменение настроений на 180 градусов. Во-первых, сильные финансовые отчеты американских гигантов облачных технологий, таких как Microsoft, а также срочная поддержка со стороны Уолл-стрит ночью предоставили убедительные доказательства против теории “пузыря искусственного интеллекта”, вновь разогрев доверие к долгосрочным инвестициям в инфраструктуру AI. Во-вторых, в Корее состоялся символический акт поддержки рынка: председатель SK Group Чхве Тэ Вон напрямую приобрел на открытом рынке 3620 акций SK Hynix на сумму около 4,79 миллиарда корейских вон (примерно 3,2 миллиона долларов США). Это первый случай, когда Чхве Тэ Вон лично владел акциями компании; ранее он участвовал только через холдинговую компанию SK Square. Рынок рассматривает этот шаг как сильную уверенность руководителя в долгосрочной ценности компании (особенно в сегменте чипов с высокой пропускной способностью) и как сигнал о серьезной недооценке акций после обвала.

Фундаментальные показатели рынка и перспективы: отскок или разворот?

Несмотря на мощный отскок, структурные проблемы в рынке остаются. Руководитель отдела акций NH Investment & Securities Шон О отмечает: “Недавняя ускоренная распродажа AI-технологических акций в результате снижения кредитного плеча, сокращения рисковых позиций и ликвидаций, возможно, начинает стабилизироваться.” Данные показывают, что после обвалов иностранных инвесторов снова привлекает корейский рынок с более привлекательными оценками, а регуляторы уже начали ограничивать максимальные инвестиции частных инвесторов в кредитные ETF на отдельные акции, стремясь сдерживать будущие резкие колебания, вызванные чрезмерным кредитным плечом.

С точки зрения отраслевых основ, Samsung Electronics и SK Hynix продолжают доминировать в предложении AI-чипов памяти. Хотя финансовый отчет SK Hynix за второй квартал стал рекордным, он немного отстал от ожиданий рынка, показывая, что высокие оценки требуют более сильных результатов. Аналитики считают, что нынешний отскок — это скорее техническое восстановление и временное облегчение кризиса ликвидности после чрезмерной распродажи, а не полноценное изменение тренда. Будет ли индекс KOSPI стабилен — это по-прежнему будет сильно зависеть от инвестиционных планов мировых технологических гигантов и циклической динамики цен на чипы памяти.