Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Волна ликвидаций AI-кредитного плеча идет на спад, "корейская волна" возвращается! Morgan Stanley делает ставку на рост KOSPI на 36%, Citi заявляет о наступлении "эры 10 000 пунктов" на корейском фондовом рынке

Волна ликвидаций AI-кредитного плеча идет на спад, "корейская волна" возвращается! Morgan Stanley делает ставку на рост KOSPI на 36%, Citi заявляет о наступлении "эры 10 000 пунктов" на корейском фондовом рынке

智通财经智通财经2026/08/03 02:31
Показать оригинал
Автор:智通财经

Morgan Stanley повысил рейтинг акций Южной Кореи до “повышенной рекомендации (overweight)”, указав, что после “перетряски с левериджем” сейчас наступил лучший момент для вхождения в темы искусственного интеллекта и промышленного суперцикла.

По данным приложения Zhihui Finance, по мере того как этап принудительных продаж с плечом подходит к завершению, новая волна “супербычьего рынка” на тему AI вычислительных мощностей демонстрирует признаки повторного запуска. Финансовый гигант с Уолл-стрит Morgan Stanley повысил рейтинг акций Южной Кореи до “перевес”, заявив, что недавняя “очистка от маржинальных позиций/перераспределение плечевых позиций” предоставила инвесторам лучший момент для входа, с возможностью пересмотреть размещение на тему инфраструктуры искусственного интеллекта и промышленного суперцикла.

Другой гигант с Уолл-стрит, Citi, дал ещё более агрессивную целевую отметку для корейского фондового индекса, отметив, что 31 июля иностранные инвесторы купили нетто kospi-акций на сумму примерно 7,2 трлн вон, что стало рекордом за один день. Также пенсионные фонды Южной Кореи перешли к нетто-покупкам. Citi сохранил ещё более агрессивную цель индекса KOSPI на уровне 10000 пунктов, полагая, что прибыль в секторе памяти, крайне низкие оценки акций и реформы политики обеспечат дальнейшую переоценку южнокорейского рынка.

Samsung и SK hynix поддерживают рынок! Процесс сокращения кредитного плеча близится к завершению, капитал переключается с маржинального безумия к суперциклу цепочки AI-индустрии

В отчёте, возглавляемом Даниэлем К. Блейком, старшие стратеги Morgan Stanley отметили, что после выхода из переполненных сделок и значительного сокращения маржинальных позиций, композитный индекс Kospi по-прежнему имеет потенциал роста на 36% относительно установленной целью Morgan Stanley отметки в 9000 пунктов. Ранее этот крупный финансовый гигант давал южнокорейскому рынку нейтральный, осторожный рейтинг “нейтрально”. После рекордного всплеска на 18% за предыдущий день индекс в понедельник временно упал на 5,5%, к моменту публикации потери сократились, индекс колебался около отметки 6366 пунктов.

Аналитики отметили, что недавние резкие распродажи “в основном были вызваны техническими причинами”, а также, что “экстремальные маржинальные позиции в ETF на плечо, маржа хедж-фондов и позиции, финансируемые частными инвесторами, уже прошли самый интенсивный этап сокращения”.

Волна ликвидаций AI-кредитного плеча идет на спад,

Как показано на графике выше, индекс KOSPI, а также две крупнейшие компании по капитализации - Samsung Electronics и SK hynix - сохранили высокую волатильность в процессе “очистки маржинальных позиций”. Индекс KOSPI снизился более чем на 30% по сравнению с июньским максимумом. В июле трейдеры быстро покинули этот финансовый рынок, ставший индикатором спроса на AI-вычисления в Азии. Рост объема торгов в отдельных ETF на южнокорейские акции с плечом, а также высокая концентрация веса индекса на Samsung и SK hynix усилили спад рынка.

Вскоре после серии “шоковых” падений рынка в июле южнокорейские регуляторы приняли меры по ограничению использования таких инструментов. Правительство Южной Кореи планирует ограничить участие частных лиц в маржинальных продуктах, в том числе ограничить риски по ним определённой долей портфеля инвестора.

Morgan Stanley ожидает, что в ближайшей перспективе индекс KOSPI будет колебаться в диапазоне 5500–10500 пунктов, причём именно Samsung Electronics и SK hynix, на долю которых приходится 50% веса, обеспечат важную поддержку по оценке. Финансовый институт также ожидает попутного ветра для акций отдельных секторов рынка Южной Кореи, таких как промышленность, оборона и финансы.

Morgan Stanley также повысил рейтинг акций Таиланда с “нейтрально” до “перевес”. Аналитики считают, что с ростом объёма и конкурентоспособности прямых иностранных инвестиций рынок акций этой страны Юго-Восточной Азии предоставляет всё больше инвестиционных возможностей. Кроме того, тайские компании проходят поворотный пункт по прибыли, их акции имеют низкую стоимость, а ключевые бумаги получат выгоду от расходов на AI и темы энергетической безопасности.

Между тем рейтинг акций Австралии был понижен с “нейтрально” до “недовес”, поскольку после множества повышений ставок и налоговой реформы, значительно снизившей стимулы к внутренним инвестициям в недвижимость, потенциал роста австралийского рынка ограничен. Ранее, на фоне войны с Ираном, Morgan Stanley позитивно оценивал потенциал роста Австралии из-за её энергетической экспозиции.

7,2 трлн вон вернули контроль над “бычьим” настроем, Citi целит в 10000 пунктов

Текущая масштабная коррекция южнокорейских полупроводниковых акций у Уолл-стрит теперь определяется как процесс очистки от рычагов и структурирования позиций, связанных с AI, а не как разворот базовых показателей сектора полупроводников.

Оценки Morgan Stanley в 9000 пунктов и Citi в 10000 пунктов – это не ставка на то, что рынок Кореи снова окунётся в маржинальное безумие. Речь о том, что капитал Южной Кореи больше ориентируется на расходы AI и получает перспективную прибыль, денежный поток и стратегическую редкость AI-вычислений.

Morgan Stanley повысил оценку акций Южной Кореи до “перевес”, выставив цель по KOSPI на уровне 9000 пунктов, что соответствует примерно 36% роста от момента публикации отчёта. Они считают, что разгрузка плечевых ETF, финансирования хедж-фондов и маржинальных позиций частных лиц уже перешла середину. Citi сохранил более агрессивную цель в 10000 пунктов, полагая, что прибыль в памяти, крайне низкие оценки и реформы политики достаточны для дальнейшей переоценки.

31 июля иностранные инвесторы за сутки чисто приобрели kospi-акций примерно на 7,2 трлн вон, что стало рекордом за всю историю. В сочетании с ужесточением требований регуляторов к доступу на рынок плечевых ETF это означает, что ранее присутствовавшая петля отрицательной обратной связи “дополнительный маржин-колл — вынужденная продажа — усиление волатильности” ослабевает, что важно для бычьей логики Citi.

Ещё важнее, что спрос на реальную инфраструктуру AI-вычислений не просел вслед за обвалом акций. Экспорт Южной Кореи в июле вырос на 62,8% год к году до 98,89 млрд долларов, при этом экспорт полупроводников вырос на 179%, а компьютеров — на 404%. Это прямо подтверждает, что инвестиции в центры обработки данных AI, цены на память и спрос на серверы остаются на высоком уровне. Amazon увеличил инвестиционный план на 2026 год с 200 до 220 млрд долларов, выручка облачного подразделения AWS выросла на 37% — самый быстрый рост за 18 кварталов. Даже при столь крупных инвестициях руководство ожидает, что в 2026 году не удастся покрыть весь спрос, а ограничения по поставкам сохранятся и в 2027 году; более того, по известным данным, спрос на 2028 год “потрясает”. Таким образом, восстановление рынка Кореи может быть обусловлено не только короткими покрытиями, но и фундаментальным подтверждением со стороны заказов, экспорта и спроса на облачные вычисления.

Описанная руководством Amazon “гантелеобразная” структура спроса показывает, почему вычислительный цикл AI может быть более крутым и длинным: с одной стороны, лаборатории вроде OpenAI и Anthropic продолжают совершенствовать выводы, агентов и рекурсивное самообучение; всё больше AI-приложений привлекается для написания кода, проектирования экспериментов и разработки моделей, и “разработка сильного AI с помощью AI” может создать положительный цикл спроса на вычисления. С другой стороны — миллионы бизнесов ещё не начали массовое использование AI для продуктивных задач; в будущем использование распространится от поддержки клиентов и управления рисками и кодинга к полному сопровождению бизнес-процессов.

Лидер по развитию AI-приложений Anthropic уже публично заявил, что системы AI всё чаще берут на себя часть работы по разработке AI; OpenAI также сообщила о значительном прогрессе GPT-5.6 в оценках способности к рекурсивному самообучению. В итоге структура инфраструктурной отрасли AI-вычислений строится следующим образом: Labs AI отвечают за повышение крутизны спроса, Enterprise AI — за увеличение его базы и удлинение цикла.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.

Ожидается, что Палата представителей США проголосует уже в среду по двухпартийному законопроекту, направленному на сдерживание повышения цен на электроэнергию, связанного с расширением дата-центров, поддерживающих искусственный интеллект.

智通财经2026/09/16 12:31
В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.

Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам

16 сентября (среда) перед открытием американского фондового рынка фьючерсы на три основных американских фондовых индекса выросли.

智通财经2026/09/16 11:56
Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам

После спада энтузиазма инвесторов корейский рынок акций зашел в тупик: объем торгов упал до минимума за год, отметка в 7000 пунктов никак не удерживается

В связи с постепенным снижением энтузиазма инвесторов объём торгов на корейском фондовом рынке опустился до самого низкого уровня в этом году, что свидетельствует о том, что ориентированный на искусственный интеллект (AI) корейский фондовый рынок, возможно, будет трудно вернуться к предыдущим пиковым значениям.

智通财经2026/09/16 11:06
После спада энтузиазма инвесторов корейский рынок акций зашел в тупик: объем торгов упал до минимума за год, отметка в 7000 пунктов никак не удерживается

Объединившись под угрозой тарифов Трампа? Евросоюз предлагает Канаде стать первым "ассоциированным членом"

Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен предложила Канаде стать первым "ассоциированным членом" Европейского союза.

智通财经2026/09/16 11:06
Объединившись под угрозой тарифов Трампа? Евросоюз предлагает Канаде стать первым "ассоциированным членом"