Ожидается, что в этом году загрузка производственных мощностей по контрактному производству чипов у Samsung достигнет 100%, и компания вскоре выйдет на прибыль.

Бизнес по производству полупроводниковых пластин Samsung Electronics переживает ключевой поворотный момент. Благодаря растущему спросу на HBM-микросхемы и заказам от крупных американских технологических компаний, загрузка мощностей этого подразделения во второй половине этого года, как ожидается, достигнет 100%, что может ознаменовать переломный момент в хронической убыточной структуре, продолжающейся более года.

Как сообщает корейское издание Chosun Ilbo, в настоящее время загрузка мощностей по производству пластин Samsung оценивается в диапазоне от 70% до 80%, а с учетом существующего портфеля заказов и продвижения контрактов достижение полной загрузки в этом году "почти предрешено". На презентации результатов за второй квартал Samsung Electronics заявила, что загрузка мощностей по всем технологическим узлам улучшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а на передовых техпроцессах ниже 8 нм она уже "достигла максимального уровня". Ожидается также, что объем заказов по проектам на 2 нм в этом году увеличится более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. Компания также отметила, что, хотя назвать точный момент выхода из убытков трудно, "это вполне достижимо в ближайшем будущем".

По оценкам рыночных аналитиков, бизнес по производству полупроводниковых пластин и другие направления без учета памяти, такие как system LSI, могут выйти на прибыль уже в третьем квартале, а в крайнем случае — в четвертом квартале. Если к нормализации загрузки добавится эффект роста цен на пластины, темпы улучшения прибыльности могут превзойти ожидания рынка.

Ключевыми драйверами роста загрузки мощностей выступают два направления: первое — внедрение шестого поколения высокоскоростной памяти (HBM4) с использованием 4-нм техпроцесса, что напрямую передает положительный цикл спроса в памяти на полупроводниковое производство; второе — рост спроса на 2-нм техпроцесс со стороны облачных провайдеров (CSP), клиентов AI и высокопроизводительных вычислений (HPC), при этом переговоры по проектам с крупными клиентами, такими как Broadcom, также активно ведутся.

Этот контекст особенно важен: загрузка мощностей производства пластин Samsung с 2024 года длительное время оставалась ниже 50%, что не позволяло покрыть высокие фиксированные издержки и приводило к постоянным убыткам. Оборудование для производственного бизнеса по полупроводникам требует колоссальных инвестиций, а простой производственных линий быстро генерирует значительные потери; наоборот, возобновление нормальной загрузки немедленно приводит к росту прибыли.

По структуре клиентов бизнес Samsung по производству пластин ускоренно уходит от избыточной зависимости от одного крупного заказчика. Такие технологические гиганты, как Qualcomm, AMD, Google, уже начали переговоры, а, по сообщениям, Tesla также планирует поручить производство следующих чипов по 2-нм техпроцессу. Средне- и долгосрочный портфель заказов заметно растет.

Тем не менее, в отрасли считают, что превращение этих потенциальных клиентов в контракты на массовое производство полностью зависит от стабильности уровня выхода годных на 2 нм на отметке 70% и выше. В настоящее время этот показатель оценивается на уровне около 60%, что все еще достаточно далеко от порога для массового производства. Один из представителей отрасли отметил: "Нормализация загрузки мощностей — это индикатор достижения безубыточности в бизнесе по производству пластин, но, чтобы подтвердить реальное улучшение качества бизнеса, нужно дождаться стабилизации выхода годных на 2 нм и запуска реального массового производства у крупных клиентов."

Реорганизация бизнес-структуры также идет ускоренными темпами. В этом году доля выручки от передовых техпроцессов, как ожидается, превысит 50%, а доля выручки от направлений, связанных с AI и HPC, увеличится с примерно 10% в прошлом году до более чем 30%. Во втором полугодии начнется массовое производство мобильных продуктов на втором поколении 2-нм техпроцесса (SF2P).

На стороне мощностей, первая фабрика в городе Тейлор, штат Техас, США, готовится к запуску согласно плану в этом году, а строительство второй фабрики Тейлор планируют начать также в этом году, с целью запустить массовое производство к 2030 году. В связи с растущим интересом к 1,4-нм техпроцессу вопрос строительства дополнительного завода уже включен в исследовательскую повестку.

Аналитики брокерских компаний отмечают, что при одновременном эффекте роста цен на пластины и нормализации загрузки прибыльность производства пластин Samsung может восстановиться быстрее, чем предполагалось ранее. Однако на рынке звучат и осторожные голоса: сама по себе загрузка мощностей в 100% важна, но лишь уровень выхода годных на 2 нм выше 70% станет настоящим водоразделом для запуска масштабного аутсорсинга производства флагманскими клиентами, такими как Qualcomm и AMD. Другими словами, нормализация загрузки знаменует начало окончания убытков, но глубокая трансформация бизнеса все еще зависит от постоянного технологического прогресса в передовых техпроцессах и реального перехода крупных заказчиков к массовому производству.