Япония: пассивный иностранный интерес ограничивает потенциал роста – BNY
Джефф Ю из BNY отмечает, что спрос со стороны иностранных инвесторов на японские акции по-прежнему остается сдержанным по сравнению с интересом к JPY и JGBs. Несмотря на доходность индекса MSCI Japan в размере 22% в JPY за 2025 год, доля международных инвесторов отставала от бенчмарков, а потоки были ограничены лимитами распределения и менее значимой ролью Японии в теме полупроводников. По его мнению, любое перераспределение, вероятнее всего, будет в пользу JGBs.
Потоки отстают от доходности и бенчмарков
«В нашем недавнем специальном отчете о вмешательстве Японии мы подчеркнули, что интерес к владению JPY и JGBs уже появляется. Акции остаются слабым звеном. Несмотря на свои промышленные достижения, Япония не столь заметна в теме полупроводников и чипов памяти, как Тайвань и Южная Корея».
«Недавняя коррекция действительно создает пространство для Японии, если удастся выстроить долгосрочную историю роста и прибыли. Первоначальная реакция на укрепление JPY также будет препятствовать японским акциям из-за трансляции прибыли. Акции составляют основную часть портфелей трансграничных инвестиций в Японии (63% на конец 2025 года), поэтому любое перераспределение, скорее всего, будет в пользу рынка JGB».
«Японские данные опросов на конец 2025 года не свидетельствуют о всплеске притока. В пересчете на JPY, по индексу MSCI Japan, японские акции показали доходность 22% за год. Медианный прирост владений у ключевых международных инвесторов составил 17%, что немного отстает от бенчмарков».
«На долю США и Европы приходится почти 90% всех международных акций в Японии, к концу 2025 года их объем достиг почти ¥320 трлн. Вместо реакции на перспективы прибыли наибольшее влияние будут оказывать структурные изменения в хеджировании, особенно если короткие ставки покажут большую согласованность. Однако валютные рынки должны реалистично смотреть на эти цифры».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Три основных индекса фондового рынка США резко упали, индекс Dow Jones снизился на 0,55%
Уолш: Федеральная резервная система достигнет цели по стабилизации цен.
Запасы сырой нефти в США снижаются третью неделю подряд, запасы бензина и дистиллятов увеличиваются, импорт сырой нефти из Венесуэлы достиг максимума за последние 10 лет.
По данным EIA, на неделю, заканчивающуюся 11 сентября, коммерческие запасы сырой нефти в США сократились на 640 тысяч баррелей, что меньше рыночного прогноза в 1.4 миллиона баррелей. Запасы в стратегическом нефтяном резерве уменьшились на 403 тысячи баррелей. Запасы бензина увеличились на 794 тысячи баррелей, тогда как рынок ожидал снижения на 800 тысяч баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 1.6 миллиона баррелей, при этом рынок ожидал сохранения уровня запасов. Импорт сырой нефти из Венесуэлы достиг почти 800 тысяч баррелей, что является самым высоким показателем с 2017 года.
Цены на крипто
Далее
