Южнокорейская вона: курс укрепляется на фоне слухов о валютной интервенции против доллара США — Commerzbank

Экономисты Commerzbank отмечают продолжающееся укрепление корейского вона (KRW) по отношению к доллару. Пара USD/KRW снизилась на 0,1% до 1 430, продолжив падение, начавшееся ранее на неделе. Они объясняют силу KRW сообщениями о скоординированном валютном вмешательстве Министерства экономики и финансов вместе с Японией и продолжающейся продажей долларов экспортёрами, включая значительный объём форвардных продаж в июне.

Вмешательство и экспортёры поддерживают укрепление вона

«Индекс потребительских цен (CPI) в июле удивил снижением — рост замедлился до 2,8% в годовом выражении (консенсус Bloomberg: 3,0%) против 3,2% в июне, что стало самым низким показателем за три месяца. Замедление в основном было обусловлено снижением цен на энергоносители. Однако базовый индекс CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос до 2,6% (консенсус Bloomberg: 2,5%) против 2,5% в июне, что указывает на расширение фундаментального ценового давления за пределы факторов, связанных с предложением.»

«В перспективе инфляция, вероятно, резко вырастет в августе из-за эффекта низкой базы прошлого года, связанного с единовременной программой скидок на телекоммуникационные услуги. В дальнейшем инфляция должна постепенно снижаться по мере ослабления правительственных мер поддержки. Однако устойчивая базовая инфляция, стабильный внутренний спрос и продолжающееся влияние бума в полупроводниковой отрасли на заработные платы и услуги, вероятно, сохранят инфляцию выше целевого уровня 2% Банка Кореи (BoK).»

«Что касается денежно-кредитной политики, мы ожидаем, что BoK повысит ставку на дополнительные 25 базисных пунктов в этом году, доведя основную ставку до 3,0% в соответствии с последним медианным прогнозом. Протокол заседания MPC за июль подтвердил склонность BoK к ужесточению. Члены отметили, что восстановление, обусловленное полупроводниковым сектором, становится всё более широким, и предупредили, что рост доходов домохозяйств, корпоративных инвестиций и внутреннего спроса может привести к более устойчивой инфляции.»

«На валютном рынке пара USD/KRW вчера упала на 0,1% до 1 430, продолжив снижение после падения на 0,5% в понедельник и на 1,3% на прошлой неделе. Укрепление KRW поддержали сообщения о том, что Министерство экономики и финансов провело валютное вмешательство на рынке в прошлый четверг совместно с Японией. Кроме того, продажи долларов со стороны экспортёров также способствовали росту KRW — в июне внутренние компании чисто продали 9,3 млрд долларов форвардных контрактов.»

«Политики также выразили обеспокоенность по поводу роста задолженности домохозяйств, повышения цен на квартиры в Сеуле и дисбалансов на финансовом рынке, что говорит о том, что вопросы финансовой стабильности останутся важным фактором при принятии будущих решений по политике.»