Австралийский доллар: RBA обеспокоена паузой — Standard Chartered

Николас Чиа из Standard Chartered ожидает, что Резервный банк Австралии (RBA) сохранит учетную ставку на уровне 4,35% на заседании 11 августа и не повысит ее до конца года. Базовая инфляция во втором квартале и краткосрочные ожидания ослабли, а рынок труда также продемонстрировал замедление. Тем не менее, банк предупреждает, что риск еще одного повышения ставки в четвертом квартале остается, если спрос не замедлится достаточно сильно.

Ожидания сохранения долгосрочной паузы RBA

«Мы продолжаем ожидать, что Резервный банк Австралии (RBA) оставит учетную ставку без изменений на уровне 4,35% на заседании 11 августа (см. RBA – осторожность в приоритете). Индикатор усеченной средней инфляции за второй квартал остался на уровне 0,8% кв/кв — как мы и ожидали — и ниже предыдущего прогноза RBA (0,9%). Это, вместе с недавним снижением цен на нефть, должно уменьшить давление на RBA по ужесточению политики в ближайшей перспективе».

«Губернатор Буллок в своей последней речи отметила неблагоприятную отправную точку для экономики — превышение спроса и положительный разрыв выпуска продукта — в качестве причин для сохранения осторожности. Следует отметить, что экономическая динамика, похоже, замедляется, что подтверждается ослаблением рынка труда на фоне роста уровня безработицы в июне, хотя стабильное количество вакансий и высокий рост занятости по-прежнему свидетельствуют о некоторой напряженности на рынке труда. Краткосрочные инфляционные ожидания в июле упали ниже довоенных уровней, однако, вероятно, они все еще слишком высоки для комфортного уровня RBA».

«Цены на жилье значительно снизились в июле, что, вероятно, отражает отложенное влияние повышения учетной ставки и продолжающуюся неопределенность по поводу изменений налогового бюджета».

«В нашем базовом сценарии предполагается, что RBA завершил цикл повышения ставок в обозримом будущем. Риски нашего прогноза смещены в сторону еще одного повышения ставки RBA в четвертом квартале, если центральный банк не убедится, что спрос замедляется достаточно для сдерживания базового ценового давления».

«Снижение цен на нефть в июне могло частично объяснить восстановление потребительской уверенности наряду с устойчивым ростом домашних расходов в июне, особенно в сфере авиаперевозок и досуговых расходов. Индекс PMI в секторе услуг также восстановился до шестимесячного максимума в июле на фоне роста новых заказов и ускорения инфляции отпускных цен на уровне, который в последний раз отмечался в апреле/мае».