Доллар США: Федеральная резервная система, ориентируясь на данные, сдерживает потенциал роста – OCBC

Кристофер Вонг и Сим Мох Сионг из OCBC отмечают, что замедление инфляции в США и обсуждение реакции Федеральной резервной системы снизили восходящий импульс Доллара США, несмотря на то что действия ФРС по-прежнему зависят от поступающих данных. Предстоящие данные по занятости в США рассматриваются как критически важные для определения направления политики. Ожидается, что продолжающаяся устойчивость экономики США в конечном итоге вновь усилит риски ужесточения политики ФРС и поддержит умеренно бычий настрой по Доллару США в течение ближайших одного-двух кварталов.

Риски со стороны ФРС и перспективы USD

"ФРС остается строго зависимой от данных. Обнадеживающие показатели инфляции в июне дали политикам пространство для того, чтобы дождаться дополнительных подтверждений, прежде чем корректировать курс. В то же время усиливающиеся споры о том, изменилась ли реакция ФРС, также способствовали ослаблению восходящего импульса USD."

"Рынок все больше ориентируется на снижение цен на нефть, снижение реальных ставок и более слабый USD. Золото возглавляет этот тренд. Однако устойчивые данные по экономике США в конечном итоге могут вновь вызвать опасения по поводу ужесточения политики ФРС и поддержать USD."

"Краткосрочная динамика улучшилась, а предстоящий в пятницу отчет по занятости в США теперь становится ключевым для понимания того, сохранится ли снижение доходности, падение USD и рост золота."

"Тем не менее, ФРС уже более пяти лет не достигает целевого уровня инфляции и вряд ли допустит повторное отсутствие прогресса в борьбе с инфляцией, независимо от того, были ли последние ценовые давления вызваны внешними шоками. Мы сохраняем осторожность относительно этого риска. Предстоящие данные, особенно пятничный отчет по занятости, будут иметь решающее значение для следующего шага ФРС. Сохраняющаяся устойчивость экономики США, вероятно, со временем вновь выведет риски ужесточения политики ФРС на первый план, поддерживая наш умеренно бычий взгляд на USD в течение следующих одного-двух кварталов."