SoftBank увеличивает ставки на искусственный интеллект: заложит долю в OpenAI ради кредита в 10 миллиардов долларов

По информации Jinse Finance, SoftBank (SFTBY.US) получила маржинальный заем на 10 миллиардов долларов США, обеспеченный принадлежащими ей акциями американского гиганта в области искусственного интеллекта OpenAI. Это очередной крупный шаг компании по финансированию масштабных инвестиций в сферу искусственного интеллекта.

В последнем финансовом отчете SoftBank указано, что в среду компания достигла соглашения по двухлетнему кредиту с Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Securities USA, Apollo Global Financing и Sumitomo Mitsui Banking Corporation. SoftBank добавила, что перечисленные финансовые институты выступили главными организаторами займа, а получить средства компания планирует уже в этом месяце.

Согласно раскрытым данным, SoftBank выступает гарантом по этому кредиту, а привлеченные средства будут использованы для общекорпоративных нужд группы и Vision Fund 2. В SoftBank отметили, что в ряде случаев кредитный договор предусматривает внесение дополнительных денежных залогов или досрочное погашение, например, при значительном падении стоимости привилегированных акций OpenAI.

Этот маржинальный заем был оформлен после того, как SoftBank ранее получила рекордный бридж-кредит на 40 миллиардов долларов для инвестиций в OpenAI. На этапе формирования более широкой синдицированной ссуды в прошлом месяце к финансированию присоединилась новая группа из 21 банка-кредитора.

Основатель SoftBank Масаюши Сон полностью сосредоточил инвестиционные усилия компании в сфере AI, рассчитывая на долгосрочную отдачу. Однако это также увеличило кредитное плечо в балансе и сделало инвестиционный портфель уязвимым к высокой волатильности сделок в сегменте искусственного интеллекта.

Общий объем инвестиций SoftBank в OpenAI, как ожидается, приблизится к 65 миллиардам долларов к октябрю. Помимо упомянутого бридж-кредита на 40 миллиардов, компания организовала еще одну кредитную линию на 20 миллиардов долларов, обеспеченную акциями компании по разработке чипов Arm (ARM.US).

Хотя SoftBank успешно привлекла новый заем под залог акций OpenAI, по мере роста обеспокоенности инвесторов уровнем долговой нагрузки и неопределенностью будущей отдачи по крупнейшим инвестициям, кредиторы становятся все более осторожными при приеме в обеспечение долей в некотируемых компаниях. Как ранее отмечала аналитик S&P Global Ratings Макито Ёсимура: “Мы считаем, что Arm обладает устойчивым кредитным профилем, но OpenAI очень уязвима. Это стартап, который сталкивается со значительными рисками инноваций в AI и исключительно ожесточенной конкуренцией.”

Одна из главных неопределенностей, влияющих на долговые риски SoftBank, связанные с инвестициями в искусственный интеллект, заключается в самом OpenAI. Время и оценка будущего IPO компании испытывают давление со стороны рынков капитала и конкурентов. С одной стороны, по сообщениям СМИ, OpenAI добивается оценки в 1 триллион долларов при первичном размещении акций — выше предыдущей в 852 миллиарда, однако выход на биржу, согласно медиа, может быть отложен до следующего года. С другой стороны, конкуренты из Китая предлагают сопоставимые AI-модели по более низкой цене, что грозит началом ценовой войны, сокращением прибыли таких разработчиков, как OpenAI, а также снижением спроса на чипы, предоставляемые для вычислений.

В дополнение к инвестициям в OpenAI, SoftBank также намерена инвестировать 5,4 миллиарда долларов в покупку робототехнического бизнеса компании ABB и потратить 3,1 миллиарда долларов на приобретение DigitalBridge, инвестиционной компании в сфере цифровой инфраструктуры.

В связи с этим рынок внимательно следит за тем, каким образом SoftBank обеспечит финансирование для продолжающихся вложений в искусственный интеллект. Это станет для компании серьезным испытанием, особенно при наступлении сроков погашения 30 миллиардов долларов долга во второй половине года и растущей зависимости от кредитов под залог акций. Индустрия AI по-прежнему находится на этапе масштабных инвестиций: капитальные затраты на дата-центры, энергообеспечение и чипы стремительно растут. Для SoftBank ключевой вызов будущего — как превратить рост стоимости активов в стабильный денежный поток.