Доллар США: Рынок труда остается устойчивым – Danske Bank

Команда исследований Danske ожидает, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) в Соединенных Штатах увеличится на 70 тысяч в июле, уровень безработицы останется на уровне 4,2%, а средняя почасовая заработная плата вырастет на 0,3% м/м. Они отмечают, что ведущие индикаторы по-прежнему свидетельствуют о устойчивых условиях на рынке труда, в то время как рост производительности ограничивает увеличение затрат на труд, что указывает на то, что рынок труда не является основным драйвером инфляции для Fed.

Ожидается умеренный рост NFP, безработица стабильна

"Самым важным событием станет отчет по рынку труда США за июль. Мы прогнозируем рост рабочих мест вне сельского хозяйства на +70 тысяч, уровень безработицы без изменений на 4,2%, средняя почасовая заработная плата +0,3% м/м с сезонной коррекцией."

"Большинство ключевых данных по-прежнему указывают на устойчивые условия рынка труда, хотя слабый рост предложения рабочей силы также оказывает влияние на перспективы занятости. Уровень безработицы остается в центре внимания Fed."

"В США июльский отчет Challenger показал 33 429 объявленных увольнений — минимальный показатель с июля 2024 года. Доля увольнений, связанных с AI, продолжает расти и сейчас составляет до 33% всех увольнений. Первичные и повторные заявки на пособие по безработице остаются практически неизменными на низких уровнях, при этом повторные заявки выросли до 1,801 миллиона на неделе, заканчивающейся 25 июля."

"Рост производительности ускорился до 1,4% кв/кв AR во втором квартале по сравнению с 0,3% в первом квартале, ограничив рост затрат на труд до 1,3% кв/кв AR с 1,8%. Fed будет рад видеть, что рынок труда не является значительным источником инфляционного давления. Пока что рост производительности соответствует историческим уровням, что говорит об отсутствии явного ускорения, связанного с AI."

"Внимание также сосредоточилось на коммуникациях Fed: согласно FT, председатель Warsh будет придерживаться своей политики отсутствия руководства. Люди, знакомые с его позициями, сообщили, что Warsh будет готов повысить процентные ставки на заседании в сентябре, если предстоящие показатели инфляции останутся высокими и рынки заложат рост стоимости заимствований. Ожидается, что Warsh объяснит интеллектуальную основу своей стратегии коммуникаций на Jackson Hole 22 августа."