AAOI показала взрывные результаты и подняла весь сектор оптоволоконной связи

Американский производитель оптических модулей Applied Optoelectronics представил неожиданно сильный финансовый отчет, что в пятницу спровоцировало рост всего сектора оптических коммуникаций.

Согласно последнему отчету, выручка AAOI во втором квартале выросла на 86% по сравнению с прошлым годом и составила 191,9 млн долларов. Доход от дата-центров впервые превысил 100 млн долларов, а скорректированная (non-GAAP) прибыль на акцию достигла 0,06 доллара, что выше верхней границы ранее озвученного прогноза. Компания одновременно дала прогноз по выручке на третий квартал — от 255 млн до 290 млн долларов, а также сохранила целевой показатель на весь год — около 1,1 млрд долларов. Новости укрепили рыночные ожидания: акции Coherent выросли на 13% за день, Lumentum и Corning прибавили по 6% и 5% соответственно, а стоимость акций AAOI также выросла на 9%.

Сильные результаты были восприняты рынком как позитивный сигнал для всего сегмента оптических коммуникаций. Аналитики считают, что неожиданно успешные показатели AAOI являются хорошим знаком для Lumentum и Coherent, которые также активно инвестируют в оптические соединения для AI-дата-центров. Обе компании опубликуют свои отчеты на следующей неделе и обе имеют поддержку инвестиций от Nvidia. Аналитики прогнозируют, что эти две компании продемонстрируют дальнейший рост выручки и прибыли на фоне высокого спроса на AI.

Оптический трансивер — это ключевой компонент оптоволоконных сетей дата-центров. Coherent, Applied Optoelectronics, Lumentum и Corning играют важную роль в этой производственной цепочке. С продолжающимся ростом инвестиций в AI-инфраструктуру данные компании считаются рынком как "лопаты и кирки", выгодоприобретатели на строительстве вычислительных мощностей.

Кроме того, экономический журнал сообщил 5 августа, ссылаясь на сообщения СМИ от 4 августа: по словам информированных источников, Федеральная комиссия по связи США (FCC) разрабатывает новые правила, предполагающие запрет на импорт новых моделей оптических модулей, произведённых в Китае. Однако аналитики считают, что реализовать такую политику будет сложно, даже если ее внедрят, влияние будет ограничено. Аналитические компании CITIC и Guosheng отмечают, что глобальный сектор скоростных оптических модулей сильно зависит от китайских производителей, и спрос в Северной Америке не сможет обойтись без китайских мощностей.

Дата-центры превысили 100 млн, 800G становится новой линией роста

Как пишет статья "Ведомости Уолл-стрит", отчет AAOI показывает, что бизнес по дата-центрам впервые превысил порог в 100 млн долларов. При этом, несмотря на ускоряющийся рост данной сферы, сегмент CATV по-прежнему остается важной частью структуры дохода AAOI.

Руководство прогнозирует, что выручка от CATV в третьем квартале вырастет до 100–110 млн долларов, а по итогам года превысит 325 млн долларов. Mediacom выбрала AAOI в качестве основного поставщика для модернизации своей DOCSIS 4.0 инфраструктуры, охватывающей продукты, такие как интеллектуальные усилители на 1,8 ГГц и программные решения.

По структуре продукции, выручка от 400G составила 48,4 млн долларов, увеличившись более чем в четыре раза по сравнению с прошлым годом и остаётся ключевой опорой для бизнеса дата-центров. Однако динамика 800G оказалась еще более впечатляющей: выручка во втором квартале достигла 12,8 млн долларов, что более чем в 10 раз выше чем годом ранее, и более чем в два раза выше по сравнению с предыдущим кварталом.

Менеджмент ожидает почти пятикратный квартальный рост 800G в третьем квартале, что свидетельствует о смещении фокуса роста продукции для дата-центров с 100G и 400G на еще более высокоскоростные продукты.

Рост производства почти в 10 раз, Техас становится основной площадкой

Важно отметить, что, как пишет статья "Ведомости Уолл-стрит", руководство AAOI на конференц-звонке четко заявило: текущий спрос клиентов превышает возможности компании по поставкам примерно на 20–40%. Таким образом, спрос уже не ограничивает рост компании. Ключевым фактором становится прогресс в наращивании производства, обеспечении ключевыми компонентами и сертификации клиентами продуктов 1.6T.

Это самые важные для рынка цифры, озвученные на звонке. Финансовый директор Стефан Мурри обозначил три ключевые вехи: текущая месячная производственная мощность для 800G и 1.6T приближается к 200 тыс. единиц, тогда как на конец первого квартала этот показатель составлял около 100 тыс.; к концу 2026 года месячные мощности превысят 650 тыс. единиц; к концу 2027 года они возрастут до 930 тыс., причем более половины производства будет приходиться на штат Техас.

Продукция 1.6T — еще один важный драйвер роста, за которым внимательно наблюдает рынок. Линь Цзуннань подтвердил на звонке, что AAOI станет четвертым сертифицированным поставщиком 1.6T для одного крупного клиента — гиперскейл дата-центра. Ожидается, что сертификация завершится в течение двух-трех недель, поставки начнутся в конце третьего квартала, а в четвертом квартале объемы вырастут.

Генеральный директор компании Чжихсян (Thompson) Лин дал четкий прогноз по доходу от 1.6T в четвертом квартале:

"Мы по-прежнему считаем, что доход от трансиверов 1.6T в четвертом квартале может превысить 70 млн долларов... Первый квартал следующего года должен быть гораздо лучше. Даже если он удвоится, я не удивлюсь."

Руководство также описало более долгосрочный путь развития: к середине 2027 года, ежемесячная выручка от продуктов 100G и 400G составит около 90 млн долларов, от 800G — примерно 217 млн, от 1.6T — около 164 млн долларов, суммарный ежемесячный доход от дата-центровских трансиверов достигнет около 471 млн долларов.

Тем не менее, реализация этих планов будет зависеть от темпов установки оборудования, сертификации клиентов, снабжения материалами и производственного выхода годной продукции. Линь Цзуннань признал, что поставки ключевых компонентов для 1.6T — DSP и TIA — остаются дефицитными, а главным ограничивающим фактором для объемов поставок 1.6T в четвертом квартале будут материалы, а не производственные мощности.