Иностранные СМИ: Bitwise ожидает, что институциональные инвестиции повысят спрос на bitcoin

По сообщениям зарубежных СМИ, по мнению главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, в ближайшие десять лет основной источник нового спроса на Bitcoin может переместиться от корпоративных финансовых резервов к более широкому кругу институциональных инвесторов. По мере того как спотовые Bitcoin ETF снижают порог входа, ожидается, что компании по управлению капиталом, семейные офисы и пенсионные фонды будут быстрее входить на этот рынок.

Сначала начнется с консультантов и семейных офисов

В интервью CoinDesk Хоуган заявил, что первыми крупными профессиональными инвесторами, которые начнут массово инвестировать, вероятно, станут финансовые консультанты и семейные офисы. По его словам, это изменение уже видно в отчетах 13F по спотовым Bitcoin ETF, а также проявляется в том, что некоторые крупные компании по управлению капиталом открывают клиентам больше продуктов, связанных с Bitcoin.

Он отметил, что в будущем источники капитала могут расшириться до фондов, университетских эндаументов, пенсионных программ, страховых резервов и суверенных фондов, а также даже центральных банков. По его словам, этот процесс не будет быстрым и может занять более 10 лет.

1% выделения соответствует триллионам долларов

По оценке Хоугана, общий объем активов под управлением у этих организаций во всем мире составляет от 100 триллионов до 200 триллионов долларов США. Даже если только 1% из них будет инвестирован в Bitcoin, это приведет к долгосрочному спросу на сумму в несколько триллионов долларов.

• Объем активов под контролем институтов — от 100 триллионов до 200 триллионов долларов
• При условии, что выделяется 1%
• Долгосрочная целевая цена Bitwise — 1,3 миллиона долларов за Bitcoin к 2035 году

Исходя из этого, он определяет долгосрочную ценовую перспективу: если к 2035 году Bitcoin займет около 25% рынка «средств сохранения стоимости», цена одной монеты может достигнуть 1,3 миллиона долларов. В качестве основного ориентира он приводит золото. По мнению Хоугана, с момента запуска первого ETF на золото в 2004 году его рыночная капитализация выросла примерно с 2 триллионов до 30 триллионов долларов.

Значимость Strategy, возможно, будет ниже, чем раньше

Хоуган считает, что Strategy продолжит покупать Bitcoin, однако ее влияние на рыночный спрос может быть слабее, чем в последние годы. Причина в том, что в ранний период Strategy могла постоянно привлекать финансирование для покупки монет, частично за счет премии на акции и таких инструментов, как конвертируемые облигации и привилегированные акции.

По его мнению, эти условия ослабевают. Спотовые Bitcoin ETF уже предоставляют более прямую альтернативу, и удерживать значительную премию акций Strategy относительно чистой стоимости их Bitcoin становится сложнее; при этом рынок становится менее склонен принимать дополнительное кредитное плечо в рамках их текущей структуры капитала.

В статье отмечается, что в более долгосрочной перспективе рынку стоит обращать внимание не столько на то, достиг ли Bitcoin краткосрочного дна, сколько на то, будут ли институциональные инвестиции и далее расти в течение следующих лет. Если эта тенденция подтвердится, структура дополнительного спроса на Bitcoin в следующей фазе будет заметно отличаться от предыдущего этапа, в котором доминировали розничные инвесторы.