Румынский лей: облегчение рейтинга, но NBR сохраняет осторожность — ING

Франтишек Таборски из ING отмечает, что сохранение рейтинга Румынии на уровне Baa3 агентством Moody’s и предыдущее решение Fitch должны снизить давление после недавнего отставания ROMGBs. Он ожидает, что Национальный банк Румынии (NBR) сохранит ставку на уровне 6,50%, первый раз понизит ее только в январе 2027 года, а движение EUR/RON останется ограниченным около 5,25, несмотря на вероятность краткосрочного укрепления румынского лея (RON).

Стабильный рейтинг, отсроченный прогноз по смягчению политики

«Moody’s сохранило рейтинг Румынии на уровне Baa3 с негативным прогнозом, следуя за аналогичным решением Fitch неделей ранее. Это должно предложить определенное облегчение после того, как ROMGBs на длинном участке снизились примерно на 15 базисных пунктов на прошлой неделе, несмотря на ралли в остальной части региона».

«Сегодня ожидается, что Национальный банк Румынии сохранит ставку без изменений на уровне 6,50%, и мы не видим особых причин для изменения риторики по сравнению с предыдущими заседаниями, при этом наш прогноз все еще предполагает первое снижение ставки только в январе 2027 года».

«EUR/RON остается закрепленным чуть ниже отметки 5,25, и мы ожидаем ограниченного движения, учитывая ограниченные возможности NBR мириться с дополнительным инфляционным давлением. Однако сохранение рейтинга может поддержать укрепление RON сегодня, так как покупатели и участники операций carry trade вернутся на рынок».