Доходность государственных облигаций еврозоны немного выросла, поскольку рынок оценивает перспективы Ормузского пролива и данные по инфляции.

⑴ Доходность государственных облигаций еврозоны в понедельник по всему спектру незначительно выросла после самой крупной с июня недельной просадки за предыдущую неделю; инвесторы заняли выжидательную позицию на фоне ожиданий переговоров по Ормузскому проливу и публикации данных по инфляции в США. ⑵ Иран вновь подчеркнул, что США должны выполнить дополнительные условия для возможного достижения соглашения, включая компенсации, снятие санкций и ликвидацию военных угроз, что заставило рынок с осторожностью относиться к перспективам сделки и ограничило дополнительный спрос на активы-убежища. ⑶ Доходность 2-летних государственных облигаций Германии выросла на 2 базисных пункта до 2,75%, а 10-летних — на 0,5 базисных пункта до 3,14%. Аналитики Citi отметили, что данные по гособлигациям США не смогли вывести германские бонды за пределы внутримесячного диапазона 3,1%-3,2%; влияние цен на газ на зимнюю инфляцию и ожидания повышения ставок со стороны ECB становится определяющим фактором. ⑷ Фьючерсы денежного рынка закладывают ставку по депозитам ECB на уровне 2,72% в марте 2027 года против текущих 2,25%. Если в среду данные по инфляции CPI в США окажутся умеренными, это может снизить опасения рынка по поводу перехода ФРС к мягкой политике и вызвать снижение долгосрочных ставок. ⑸ Спред между 10-летними госбумагами Италии и Германии составляет около 74,5 базисных пункта, между Францией и Германией — 78 базисных пунктов; несмотря на снижение геополитической премии с мартовских максимумов, она по-прежнему превышает довоенный уровень.