Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
От SanDisk до Changxin, долгосрочные контракты на память распространяются на производителей второго и третьего эшелона.

От SanDisk до Changxin, долгосрочные контракты на память распространяются на производителей второго и третьего эшелона.

华尔街见闻华尔街见闻2026/08/12 00:51
Показать оригинал

Дисбаланс между спросом и предложением на мировом рынке чипов для хранения данных усиливается; долгосрочные соглашения о поставках (LTA) теперь заключаются не только с Samsung, SK Hynix и Micron, но также с SanDisk и ChangXin Memory. Apple попыталась снизить закупочную цену у ChangXin Memory, но получила отказ, поскольку производственные мощности компании уже зарезервированы для Huawei и Xiaomi. Goldman Sachs считает это основным отличием нынешнего раунда LTA от предыдущих: контроль над ценообразованием со стороны поставщиков кардинально меняет логику переговоров по всей цепочке поставок отрасли.

Мировой дефицит поставок чипов памяти продолжает усиливаться: долгосрочные соглашения о поставках (LTA) теперь быстро распространяются от трёх гигантов — Samsung, SK Hynix и Micron — к SanDisk и китайской ChangXin Memory Technologies, что меняет баланс спроса и предложения, а также формат ценообразования и переговорной логики во всей отраслевой цепочке.

На этой неделе по данным Wallstreetcn, чтобы обеспечить стабильность поставок продукции, Apple тестирует и уже использует продукцию ChangXin Memory Technologies, соглашаясь на их модель поставки "готовых чипов".

По информации, приведённой China Business Newway со ссылкой на южнокорейское издание Digital Daily, Apple пыталась договориться с ChangXin Memory Technologies о более низкой цене на DRAM, но получила отказ. Компания настаивает, чтобы цена их продукции была не ниже, чем у Samsung и SK Hynix, а иногда даже выше.

Причина проста: такие китайские компании, как Huawei и Xiaomi, уже закрепили производственные мощности ChangXin Memory Technologies по долгосрочным контрактам, поэтому компания не обязана идти на уступки Apple и принимать её жёсткие требования.

Ожидается, что на этой неделе старые модели iPhone 17 подорожают, в японском сегменте рост цен на устаревшие устройства уже составил 8%–11%, а на MacBook Air — до 20%.

Срок долгосрочного контракта: от "ежегодных переговоров" до минимум пяти лет

Ранее стандартный контракт в индустрии чипов памяти заключался на один год: покупатели определяли правила, снижая цены при избытке предложения и фиксируя объёмы при его дефиците. Эта структура полностью меняется.

По сравнительной таблице условий LTA для Samsung, SK Hynix, Micron и SanDisk от Goldman Sachs, сейчас стандартный срок долгосрочного контракта — пять лет, у некоторых клиентов — три года, но даже самый короткий срок теперь минимум в три раза больше, чем был раньше.

На недавнем отчёте для инвесторов представители Samsung прямо заявили: их LTA заключаются на срок минимум пять лет и предусматривают механизм ежегодного автоматического продления, благодаря чему контракты фактически не истекают.

Сопредседатель Samsung Kim Yong-hyun ранее отметил: «Учитывая неопределённость на рынке из-за инвестиций в AI, мы переходим от традиционных краткосрочных соглашений к контрактам на три-пять лет».

Генеральный директор SK Hynix Kwon Oh-jung также указал на устойчивый рост спроса на LTA со стороны клиентов. Конкретные данные таковы:

  • SK Hynix уже охватывает 10 крупнейших клиентов по LTA и ключевых партнёров, основная продолжительность — пять лет;
  • Micron подписал договоры с 16 стратегическими клиентами, их стандартный срок — пять лет, для автопроизводителей — три года;
  • SanDisk у восьми клиентов срок LTA в среднем превышает четыре года, максимальный — пять лет.

Одновременное увеличение срока контрактов этими четырьмя компаниями серьёзно сократило возможности покупателей для манёвра при изменении конъюнктуры спроса и предложения.

Механизм предоплаты: от устных обещаний к реальным денежным платежам

Ранее долгосрочные контракты позволяли покупателям даже после заключения сделки уменьшать объёмы закупок, откладывать поставки, а иногда и нарушать контракт без серьёзных последствий.

Главное структурное изменение текущего цикла связано с повсеместным внедрением механизма предоплаты:

  • Ожидается, что Micron получит порядка 22 миллиардов долларов наличных депозитов и сопутствующих финансовых гарантий;
  • SanDisk уже сообщил о финансовых гарантиях более чем на 11 миллиардов долларов и об обеспечении от дефолта клиентов на сумму 16,5 миллиардов долларов;
  • Samsung заявляет, что в их контрактах предусмотрены значительные авансовые платежи — уже получена примерно четверть от суммы контрактов.

К примеру, облачный сервис, желающий гарантировать поставки HBM и DRAM до 2028 года, должен заранее перечислить производителю несколько миллиардов долларов.

Эти средства обеспечивают закрепление объёмов и привязку покупателя: теперь нарушения контракта стоят очень дорого. Goldman Sachs называет механизм предоплаты «главной отличительной чертой нынешнего LTA-цикла от всех предыдущих».

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!