Основные моменты финансового отчета Lumentum за четвертый квартал 2026 финансового года: выручка увеличилась вдвое по сравнению с прошлым годом и составила 1,01 миллиарда долларов, скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP EPS) выросла на 267%, прогноз на первый квартал значительно превзошел ожидания.

Ключевые моменты

Lumentum (LITE.US) опубликовала результаты за четвертый финансовый квартал, завершившийся 27 июня 2026 года: чистая выручка увеличилась примерно на 109% по сравнению с прошлым годом и составила 1,01 миллиарда долларов, что немного выше ожиданий рынка; скорректированная по non-GAAP прибыль на акцию выросла на 267% до 3,23 доллара, значительно превысив ожидания. Валовая маржа по non-GAAP превысила 50% и составила 50,4%, операционная маржа достигла 36,6% — прибыльность росла быстрее, чем выручка. По стандарту GAAP из-за единичного безналичного убытка по погашению долга был зафиксирован чистый убыток в размере около 7,2 млрд долларов. Прогноз средней выручки на следующий квартал (2027 финансовый год, 1 квартал) предусматривает рост примерно на 135% по сравнению с прошлым годом и примерно на 8% выше ожиданий; ориентир по операционной марже non-GAAP близок к 40%, что отражает устойчиво высокий спрос на оптические коммуникации в сфере искусственного интеллекта. Котировки после торгов сначала упали, затем выросли, отражая борьбу инвесторов между сильным прогнозом и крупным убытком по стандарту GAAP, а также давлением переоценки.

Подробный анализ

1. Общие показатели выручки и прибыли
   • Чистая выручка: 1,01 млрд долларов (приблизительно 1,0063 млрд), рост на 109% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (480,7 млн долларов), выше прогноза рынка в 988 млн долларов (выше примерно на 2%).
   • Скорректированная non-GAAP прибыль на акцию: 3,23 доллара, рост на 267%, выше прогноза 2,97 доллара (выше примерно на 9%).
   • Валовая маржа по non-GAAP: 50,4%, рост на 1260 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
   • Операционная маржа по non-GAAP: 36,6%, улучшение на 2160 базисных пунктов год к году.
   • Скорректированный EBITDA: 406,4 млн долларов, что соответствует марже около 40%.
   • Чистая прибыль по non-GAAP: 326,3 млн долларов, рост на 415% в годовом выражении.
   • Чистый убыток по GAAP: около 7,2 млрд долларов (EPS -84,65 доллара), основная причина — единичный безналичный убыток по погашению конвертируемых облигаций в акционерный капитал в размере около 7,8 млрд долларов.
   • За полный 2026 финансовый год чистая выручка составила около 3,01 млрд долларов, увеличение примерно на 83% по сравнению с прошлым годом.
2. Результаты подразделения компонентов и комплектующих
   • Выручка: 649,4 млн долларов, рост примерно 103% (в прошлом году 320,4 млн долларов), выше прогноза 636,9 млн долларов.
   • Более 60% от общей выручки компании; это всё ещё основная база доходов.
   • Драйверы роста: сильный спрос на масштабирование и расширение AI-центров обработки данных, в том числе рекордные объёмы поставок 100G/200G EML (более 25% доли приходится на 200G EML), рост спроса на сверхмощные CPO-лазеры, стабильный спрос на лазеры с узкой шириной спектра, увеличение объёмов поставок накачивающих лазеров примерно на 80% в годовом выражении и др.
3. Другие бизнес-подразделения (системный бизнес)
   • Выручка системного бизнеса: 356,9 млн долларов, рост примерно на 123% (в прошлом году 160,3 млн долларов), выше прогноза в 350,4 млн долларов.
   • Темпы роста выше, чем у компонентного бизнеса; это свидетельствует о выходе спроса на уровень системных решений.
   • Драйверы роста: облачные модули (рекордные поставки 800G, запуск массового производства 1,6T), вклад в прирост выручки начала давать OCS (оптические коммутационные устройства).
4. Будущие планы и источники роста
   • Генеральный директор Michael Hurlston отметил: решения OCS и облачные модули уже начали приносить дополнительную выручку; увеличивается спрос на сверхмощные CPO-лазеры, получен первый заказ на модули ELS, осуществляется широкий охват в области NPO, что указывает на распространение оптических технологий для внутрирэковых соединений и значительное расширение потенциального размера рынка оптики (TAM).
   • Компания заявляет, что достигла целевой бизнес-модели более чем на квартал раньше графика (рост объёмов выручки, улучшение продуктовой линейки и опережающий рост операционного рычага).
   • Рост вычислительных нагрузок AI и требований к пропускной способности способствует переходу дата-центров на оптические подключения как основное решение.
5. Прогноз на следующий квартал (2027 финансовый год, 1 квартал)
   • Выручка: 1,23–1,28 млрд долларов (среднее значение 1,255 млрд), рост примерно на 135% год к году, примерно на 24% квартал к кварталу, на 8% выше рыночных ожиданий (1,16 млрд долларов).
   • Скорректированная non-GAAP прибыль на акцию: 4,05–4,35 доллара (в среднем 4,20 долларов), рост примерно на 282% в годовом выражении, рост примерно на 30% квартал к кварталу, что выше прогноза (3,61 доллара) примерно на 16%.
   • Операционная маржа по non-GAAP: 39,5–40,5% (в среднем около 40%), что примерно на 340 базисных пунктов выше показателя четвёртого квартала (36,6%).
6. Рыночный контекст и опасения инвесторов
   • Ключевой конфликт: высокий спрос на оптические технологии для AI (особенно оптические модули, лазеры, OCS для дата-центров) и резкое превышение прогнозов поддерживают фундаментальные показатели; однако крупный безналичный убыток по GAAP, ранее высокие ожидания и оценка вызывают краткосрочное давление и желание зафиксировать прибыль.
   • Реакция акций: перед публикацией отчёта рост почти на 0,9%, после торгов — сначала падение более чем на 5%, затем рост более чем на 2%, что отражает борьбу сил покупателей и продавцов.
   • Дальнейшие фокусы внимания: реализация прогноза по выручке за первый квартал, сохранение операционной маржи на уровне около 40%, темпы перехода заказов по CPO/ELS/NPO от первых этапов к масштабным выручкам, а также возможность ослабления напряжений в цепочке поставок (особенно OCS и некоторых типов лазеров).

Ограниченная акция на акции:8августа новые пользователи: купите акции США и получите бесплатную акцию NVIDIA Торгуйте сейчас — выгоднее, чем когда-либо!

Отказ от ответственности Содержание данной статьи предоставлено исключительно для справки и не является инвестиционной рекомендацией.